Крупные американские технологические компании создают трудности для стратегии перераспределения капитала на фондовом рынке

Данные о рынке на 06:07 утра по восточному времени США. Информация может быть отложенной в зависимости от соглашений с поставщиками.

Инвесторы, которые недавно обратили внимание на компании, наиболее выигрывающие от ускорения экономического роста, столкнутся с серьезным испытанием по мере начала публикации отчетов о прибылях за четвертый квартал.

Средства перетекли от технологических гигантов, обеспечивавших рост на протяжении последних трех лет, к акциям банков, производителей потребительских товаров и компаний добывающей отрасли. Ожидается, что эти сектора покажут лучшие результаты по мере того, как экономика США набирает обороты в 2026 году.

Для обеспокоенных инвесторов проблема заключается в том, что крупные технологические фирмы по-прежнему останутся основным источником роста прибылей за четвертый квартал среди компонентов индекса S&P 500. Компании технологического сектора в индексе прогнозируют годовое увеличение прибылей на 20%, в то время как расширение прибылей в не-технологических секторах замедлится с 9% до всего 1%, согласно данным Bank of America.

Это возложит значительную ответственность на прогнозы от компаний вроде Caterpillar, Procter & Gamble и JPMorgan.

Инвесторам потребуется, чтобы американские корпорации в основном подтвердили ожидания Уолл-стрит: экономика США ожидает всплеска в первой половине года, если не на весь период.

Судя по торговле с начала ноября, инвесторы рассчитывают на оптимизм со стороны руководителей корпораций. Индекс Russell 2000 превосходит S&P 500 семь дней подряд, что является самой длинной серией с января 2019 года.

В европейских акциях появляются предупреждающие сигналы о том, что ралли, подогреваемое оптимизмом относительно прибылей и экономики, подходит к концу.

Индикатор, показывающий перекупленность европейских акций, достиг максимума за десять лет. Впечатляющее превосходство индекса Stoxx Europe 600 в прошлом году продолжилось в январе, что вызвало признаки того, что рынок опередил события.

14-дневный индекс относительной силы для этого ориентира, мера импульса, поднялся выше 80, что является редким явлением за последние 20 лет. Хотя это не негативно для рынка в долгосрочной перспективе, такой уровень предполагает для технических аналитиков период консолидации или приближение пика рынка.

«Конечно, на таком уровне перекупленности всегда существует риск отката», — отметил Томас Зловодзки из Oddo BHF. «Очевидно, что европейские рынки не могут продолжать подъем в таком темпе».

Индекс Stoxx Europe 600 вырос на 3,2% в этом году после скачка на 17% в 2025 году. Этот ориентир уже опережает S&P 500, который прибавил всего 1,9%. С тех пор как в прошлом году начали проявляться трещины в концепции так называемого американского исключительства, инвесторы переместили свои вложения из активов США в другие регионы мира.

В результате оценки европейских акций, хотя и остающиеся относительно дешевыми, теперь значительно превышают долгосрочное среднее значение. Американские акции далеки от сигналов перекупленности, видимых по ту сторону Атлантики.

Рыночная капитализация Alphabet вчера впервые превысила 4 триллиона долларов, поскольку инвесторы все больше рассматривают материнскую компанию Google как одного из главных бенефициаров бума искусственного интеллекта.