Расширение торговых часов в европейских рынках газа и электроэнергии открывает новые возможности для хедж-фондов

Ведущие участники европейских рынков газа и электроэнергии ожидают значительных изменений в своей работе. По информации Intercontinental Exchange Inc., торговля газовыми и электрическими продуктами в Великобритании и Европейском союзе будет расширена до 22 часов в сутки к концу февраля, при условии получения необходимых регуляторных одобрений.

Это расширение более чем удваивает текущие часы торговли и приближает указанные рынки к стандартам других глобальных товарных рынков. Такое изменение позволит покупателям и продавцам лучше согласовывать контракты с ориентирами в США и Азии.

В то же время это обновление отражает фундаментальный пересмотр подходов крупных игроков на товарных рынках. Особую выгоду могут извлечь хедж-фонды, которые не связаны с физической торговлей грузами, в отличие от энергетических компаний. Эти фонды смогут воспользоваться повышенной волатильностью, гибкостью и возможностями арбитража.

Рассмотрим европейский газовый рынок, который является наиболее ликвидным и активно торгуемым среди подобных продуктов. В настоящее время круглосуточные газовые отделы в основном сосредоточены на краткосрочных и суточных рынках, а трейдеры, работающие с фьючерсными контрактами, следуют фиксированному графику.

Это означает, что все участники начинают с одной отправной точки: трейдеры выходят в систему перед открытием рынка в 8 утра по Амстердаму, анализируют фундаментальные факторы, такие как потоки и уровни хранения, изучают последние отчеты о погоде и геополитические новости, после чего принимают позиции примерно в одно и то же время.

Теперь, с удлинением торговых часов, решения будут приниматься в разных часовых поясах, с покупателями и продавцами, вступающими на рынок по мере необходимости, подобно тому, как это происходит на нефтяном рынке.

Трейдеры смогут оперативно реагировать на новости, поступившие ночью, например, из Ирана или Украины, не дожидаясь открытия европейского рынка. Пересечение часов может со временем способствовать большей конвергенции цен между регионами.

Риск заключается в том, что такая оперативность может усилить краткосрочные колебания цен, что нарушит тенденцию к снижению волатильности в последние годы.

Значительные ценовые колебания обычно негативны для домохозяйств и промышленных потребителей. Однако для крупных фондов всплеск торговых возможностей может создать условия, подобные тем, что способствовали значительным прибылям после кризиса 2022 года, когда глобальные трейдеры активно входили на европейский энергетический рынок.