Малый и средний бизнес в России завершил 2025 год с улучшением деловой активности: рост индекса RSBI до 54,5 пункта

Деловые настроения представителей малого бизнеса в конце года получили поддержку от снижения ключевой ставки, что способствовало некоторому увеличению инвестиционной активности. Об этом свидетельствуют данные, использованные для расчета индекса деловой активности RSBI, который в декабре достиг 54,5 пункта по сравнению с 54,3 пункта в ноябре. Несмотря на это, оценки по продажам продолжают находиться в зоне снижения: даже сезонный подъем спроса не смог существенно улучшить положение. Учитывая рост фискальной нагрузки, дальнейшее позитивное развитие ситуации и ожиданий предпринимателей остается под вопросом.

Индекс деловой активности малого и среднего бизнеса RSBI в декабре увеличился до 54,5 пункта с 54,3 пункта в ноябре. Напомним, что значения свыше 50 пунктов указывают на расширение активности, а ниже — на ее сокращение. Таким образом, индикатор продолжает восстанавливаться после падения в сентябре, когда настроения малого и среднего предпринимательства заметно ухудшились из-за обсуждений возможных налоговых изменений. Хотя в итоге были приняты некоторые послабления для бизнеса, включая поэтапное снижение порога доходов для уплаты НДС, ожидаемое увеличение налоговой нагрузки все же повлияло на настроения в декабре.

Компонента, связанная с кадрами, в прошлом месяце осталась в зоне умеренного роста на уровне 51,3 пункта после 51,1 пункта. Поддержку этому показателю оказала не столько перспективы, сколько текущая ситуация: 23% представителей малого и среднего бизнеса сообщили об увеличении штата, что на 6 процентных пунктов больше, чем в ноябре. В то же время планы по сокращению персонала стали более распространенными: каждый пятый предприниматель намерен уменьшить штат, на 7 процентных пунктов больше, чем в предыдущем месяце.

В условиях смягчения денежно-кредитной политики Банка России, где в декабре ключевую ставку снизили на 50 базисных пунктов до 16% годовых, компонента инвестиций достигла максимума со времени осени 2024 года — 59,2 пункта после 59 пунктов в ноябре. Доля малого и среднего бизнеса, планирующего расширять инвестиции, выросла на 5 процентных пунктов до 35%.

Рост компоненты кредитования в декабре немного замедлился: индикатор составил 59,1 пункта после 61 пункта в ноябре. Это связано со снижением доли одобренных кредитов.

Компонента продаж демонстрирует замедление падения уже третий месяц подряд: 48,8 пункта в декабре после 48,4 пункта в ноябре. Однако, несмотря на традиционно высокий сезонный спрос, индикатор остается в зоне спада. Доля малого и среднего бизнеса, отметившего рост выручки, достигла 28%, что на 1 процентный пункт выше ноябрьского уровня. 31% предпринимателей ожидают увеличения выручки, в то время как 29% прогнозируют снижение продаж.

Предприниматели продолжают проявлять осторожность в условиях консервативного подхода Центрального банка к смягчению денежно-кредитной политики и предстоящих налоговых корректировок. В начале 2026 года можно ожидать умеренного роста предпринимательской активности с акцентом на обеспечение устойчивости бизнеса, отмечает представитель ПСБ.

Анализ по размерам бизнеса показывает снижение индекса RSBI только в сегменте малых компаний — на 0,7 процентного пункта, при этом общий показатель остается в зоне устойчивого роста на уровне 58,7 пункта. По отраслям наиболее заметное снижение в декабре зафиксировано в торговле — на 2,4 процентных пункта до 52,1 пункта. Это обусловлено ухудшением условий по сбыту и кредитованию.