Рекордные оттоки средств из ETF Китая сигнализируют о мерах национальной команды по замедлению рыночного подъема

Корзина биржевых фондов, принадлежащих так называемой национальной команде Китая, зафиксировала очередной день рекордных оттоков в пятницу, что усиливает признаки вмешательства властей для предотвращения риска образования пузыря на рынке.

Восемь ETF, отслеживаемых аналитиками, включая Huatai Pinebridge CSI 300 Index ETF и E Fund ChiNext ETF, испытали отток в размере 101 миллиарда юаней (14,5 миллиарда долларов) в пятницу. Хотя участие государственных фондов станет очевидным только из отчетности, эксперты и трейдеры связывают эти потоки с действиями национальной команды по охлаждению рынка.

Два дня подряд рекордных оттоков представляют собой первое явное свидетельство того, что национальная команда не придерживается стратегии простого удержания позиций, а активно участвует в рынке, стремясь сгладить колебания как в восходящем, так и в нисходящем направлении. Это происходит на фоне растущих опасений по поводу скопления капитала и спекуляций в секторах, таких как коммерческие ракеты.

В пятницу регулятор по ценным бумагам заявил о намерении усилить контроль за манипуляциями рынком и предотвратить резкие колебания, что воспринимается как попытка ограничить значительные флуктуации. На предыдущей неделе власти уже ужесточили правила маржинального финансирования.

По оценкам аналитиков, продажи со стороны Central Huijin Investment только в четверг могли составить около 10 миллиардов долларов, что стало первым избавлением от активов за три года после накопления примерно 180 миллиардов долларов к концу августа.

Восемь из 23 ETF, находящихся в портфеле Central Huijin, показали аномально большие объемы торгов, что служит типичным признаком активности национальной команды, отметили эксперты в своем обзоре. Если вмешательство не приведет к охлаждению рынка, можно ожидать дополнительных продаж, при этом подход пока остается целенаправленным и сосредоточенным на технологических индексах Star 50 и ChiNext.

Трейдеры отметили явные признаки вмешательства в пятницу, включая увеличение оборота в некоторых ETF на фоне снижения рынка в тот день. Однако некоторые аналитики считают, что эти действия направлены на замедление ралли, а не на его завершение.

Рекордные оттоки из ETF стабилизационного фонда и другие факторы охлаждения рынка следует интерпретировать как превентивную меру для смягчения настроений в разгар подъема, а не как конец восходящего тренда, указали аналитики в своем отчете. Инвесторам стоит следить за тем, утихнут ли оттоки и замедлится ли маржинальная торговля, как за сигналами возможного завершения охлаждающих мер.