Аналитики UBS Asset Management прогнозируют рост доли китайского юаня в мировых валютных резервах центральных банков до 10 процентов

Китай может получить преимущества в случае усиления интереса инвесторов к диверсификации портфелей на фоне растущих опасений относительно политики США, считают в UBS Asset Management.

Если напряженность, связанная с США, возрастет — с усилением нагрузки на рынок казначейских облигаций и критикой в адрес Федеральной резервной системы, подрывающей доверие к американской валюте, — то целевая доля юаня в глобальных валютных резервах центральных банков может достичь 10 процентов в среднесрочной перспективе. Об этом заявил Массимилиано Кастелли, руководитель стратегии глобальных суверенных рынков в компании, в беседе в Шанхае.

Прогноз Кастелли, зависящий от различных сценариев, предполагает рост по сравнению со средним долгосрочным целевым показателем в около 6 процентов, который был отмечен в опросе примерно 40 центральных банков, проведенном UBS Asset Management в прошлом году. По последним данным МВФ, юань занимал 1,9 процента в глобальных резервах центральных банков по состоянию на сентябрь 2025 года.

Он разделяет мнение многих наблюдателей рынка, анализирующих политику президента США Дональда Трампа и ее возможное влияние на позиции американских активов, традиционно считавшихся надежными опорами портфелей. Такие опасения могут повысить привлекательность рынков за пределами США, хотя доминирование доллара и его притягательность в ближайшее время вряд ли ослабнут.

На данный момент существует возможность для Китая, поскольку спрос на диверсификацию от доллара США ускорился в связи с недавней политической ситуацией вокруг Трампа.

Доля валютных резервов, выделенная на валюты

Несмотря на это, доминирование доллара в глобальной торговле сохраняется: последние данные показывают, что он составляет более половины международных транзакций. Кастелли подчеркнул, что доллар останется ведущей силой на глобальных финансовых рынках без признаков снижения в кратко- и среднесрочной перспективе.

Снижение доллара с прошлого года в большей степени связано с циклическими факторами, обусловленными разницами в процентных ставках, а не структурными изменениями, добавил он.

Тем не менее, признаки беспокойства инвесторов по поводу доллара сохраняются: покупки золота центральными банками подтолкнули цены на металл к новым максимумам. Действия Трампа — от вопросов о Венесуэле до споров с Европой по Гренландии и критики председателя Федеральной резервной системы — привели к волатильности в торговле долларом.

Некоторые сильные стороны доллара, такие как ликвидные рынки, надежный центральный банк, геополитическое влияние и фискальная стабильность, испытывают давление от текущей политики, отметил Кастелли. Если возникнут дополнительные нарушения, это может привести к оттоку капитала из американского рынка. Именно здесь открываются возможности для Китая и Европы.

В то же время, китайские акции ожидают дополнительных притоков в этом году благодаря мягкой политике и растущему интересу инвесторов к искусственному интеллекту и высокотехнологичному производству, добавил он.

Мы находимся в начале новой фазы возобновленного интереса крупных институциональных инвесторов к Китаю, сказал Кастелли.