Надежные покупатели на падениях акций реализовали выгоду от последнего поворота в TACO-торговле

Несмотря на сомнения среди участников Уолл-стрит относительно кратковременности обвала акций во вторник, розничные инвесторы не усомнились в быстрой коррекции. Это падение не стало слишком значительным, чтобы повлиять на планы президента Дональда Трампа по торговому противостоянию с Европой из-за контроля над Гренландией.

Индивидуальные инвесторы вложили 4 миллиарда долларов в акции США, когда индекс S&P 500 пережил самое сильное снижение за три месяца, согласно данным JPMorgan Chase & Co. Еще 2,3 миллиарда долларов поступило в среду, как раз перед тем, как Трамп способствовал ралли, отказавшись от угроз тарифов. Акции выросли на 1,2 процента и добавили еще 0,6 процента в четверг, полностью компенсировав первоначальное падение.

Для розничных трейдеров покупка на просадках стала аксиомой. Стратегия, зародившаяся во время медвежьего рынка из-за Covid в 2020 году и набравшая силу в 2021 году на волне хайпа вокруг мем-акций, обрела новое развитие во втором сроке Трампа. Это отражено в так называемой TACO-стратегии, или Trump Always Chickens Out, которая предполагает, что любое падение, вызванное угрозами штрафных пошлин, представляет собой выгодную возможность для покупки. Она сработала в апреле, все лето и на этой неделе.

Аппетит розничных инвесторов остается заметно сильным, несмотря на волатильность, вызванную заголовками о тарифах, геополитической неопределенностью и политическим шумом из Давоса, отметила Лале Аконер, глобальный стратег по рынкам eToro. Масштаб притока капитала указывает на общий оптимизм индивидуальных инвесторов относительно рисковых активов.

Основной спрос поглотили биржевые фонды. За пять дней, закончившихся 14 января и 21 января, широкие фонды акций, составляющие около 40 процентов покупок ETF розничными инвесторами, зафиксировали рекордные притоки на недельной основе. Эти потоки были обусловлены активной покупкой фондов, таких как Invesco QQQ Trust Series 1, SPDR S&P 500 ETF Trust и Vanguard S&P 500 ETF, по данным JPMorgan.

Все знают тактику Трампа: он угрожает чем-то крупным, а затем отступает, добившись желаемого. Рынок реагирует чрезмерно, создавая отличную возможность для покупки, отметил Кевин Сюй, бывший розничный трейдер и нынешний генеральный директор Alpha, чат-приложения для индивидуальных инвесторов.

Эта покупательная активность продолжается как часть годового цикла положительного подкрепления, начавшегося в январе 2025 года, когда китайское приложение DeepSeek на базе искусственного интеллекта спровоцировало кратковременный обвал американских технологических гигантов. Самое крупное падение произошло три месяца спустя, когда первоначальное введение тарифов Трампа привело к двузначному снижению. Он уступил менее чем через неделю, запустив крупнейшее внутридневное ралли за четыре десятилетия.

Текущий уровень сравним с основными эпизодами покупки на просадках в прошлом году, написал стратег JPMorgan Арун Джайн. В отличие от предыдущих случаев, которые быстро угасали, нынешний новогодний импульс сохраняется, доведя активность розничных инвесторов до исторического максимума на месячной основе.

Розничные трейдеры, обеспечивающие почти четверть активности на американских биржах, оставили следы в недавних рыночных движениях. Холодный фронт в США подтолкнул фьючерсы на природный газ вверх, что привело к ускоренной продаже розничными инвесторами фонда ProShares Ultra Bloomberg Natural Gas (BOIL) для фиксации прибыли.

В отдельных акциях технологии продолжают доминировать в спросе розничных инвесторов, за ними следуют потребительские товары дискреционного характера и услуги связи. Хотя Magnificent Seven обеспечили основную активность по отдельным именам в 2025 году, инвесторы начали расширять горизонты. На этой неделе Tesla Inc. и Amazon.com Inc. остались лидерами среди розничных выборов, но за ними следуют Netflix Inc., Micron Technology Inc., Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. и Intel Corp. Netflix отчиталась о прибылях во вторник, а многие другие технологические компании опубликуют отчеты на следующей неделе.

Розничные трейдеры продолжают активно работать на рынках деривативов, где возможны заемные ставки. Среднедневные объемы акций и контрактов опционов, торгуемых индивидуальными инвесторами, превышают средние январские значения с 2020 по 2025 год более чем на 40 процентов, согласно собранным данным Скотта Рубнера, главы стратегии по акциям и деривативам Citadel Securities.

В целом, потоки розничного капитала склоняются к покупкам в течение семи последовательных недель и в 37 из последних 38 недель, что подтверждает роль индивидуальных инвесторов как мощной бычьей силы, поддерживающей американские акции, добавил Рубнер.