Акции крупнейших менеджеров альтернативных активов снижаются из-за опасений в сфере частного кредитования

Деятельность по сделкам восстанавливается, выплаты клиентам увеличиваются, а годовая прибыль ожидается на подъеме, однако акции ведущих компаний альтернативных инвестиций на Уолл-стрит переживают худший январь за десять лет на фоне растущих опасений инвесторов.

Blackstone Inc., KKR & Co., Apollo Global Management Inc. и Ares Management Corp. зафиксировали наибольшее снижение в первом месяце года с 2016 года, поскольку внимание инвесторов сосредоточено на потенциальных рисках в частном кредитовании, завышенных оценках активов, а также на внезапных изменениях политики со стороны президента Дональда Трампа, включая его недавнее заявление о запрете крупным финансовым компаниям приобретать дома для одной семьи.

Снижение усугубилось, несмотря на то что Blackstone, крупнейший менеджер альтернативных активов, сообщил о неожиданном росте распределяемой прибыли за четвертый квартал и отметил быстрое улучшение условий для инвестиций в частный капитал. Остальные три компании планируют опубликовать свои результаты в ближайшие дни.

В январе акции Blackstone, Apollo и Ares упали более чем на 7 процентов, в то время как KKR снизилась на 10 процентов. Конкурент Carlyle Group Inc. стал исключением, показав снижение всего на 0,6 процента за месяц, в то время как индекс S&P 500 вырос на 1,4 процента.

Опасения относительно частного кредитования оказывают давление на котировки акций. Компании оказались между рыночной волатильностью и растущим вниманием инвесторов к комиссиям и выходам из инвестиций, отметила Сунaйна Синха Халдеа, глобальный глава консультативного подразделения по частному капиталу в Raymond James Financial Inc.

Котировки акций отражают краткосрочную неопределенность, а не долгосрочную ценность бренда, добавила она. Продажи акций менеджеров альтернативных инвестиций больше говорят о настроениях и ликвидности, чем о фундаментальных показателях. Публичные рынки нетерпеливы, в отличие от частных рынков, которые по своей природе требуют времени.

Аналитики и трейдеры оценивают устойчивость частного кредитования, методы оценки активов и их соответствие рискам дефолта. На прошлой неделе фонд частных долговых обязательств BlackRock Inc. объявил о планах снижения чистой стоимости активов частично из-за экспозиции на агрегаторы электронной коммерции, а инвесторы в одном из фондов Blue Owl Capital Inc., ориентированном на технологии, вывели около 15,4 процента чистых активов.

Менеджеры альтернативных активов в последние годы сделали кредитование ключевым элементом своих стратегий, что тесно связывает их доходы с комиссиями и производительностью кредитных операций. Тем не менее акции остаются под давлением, несмотря на сильный рост комиссий и приток средств в подразделения по управлению активами и страхованию в 2025 году.

Это началось еще в прошлом году с потоком новостей о частном кредитовании, отметил Патрик Давис из Autonomous Research, указав на более высокие выкупы в декабре в флагманских фондах для розничных инвесторов. Притоки на начало года также были ниже. Существовали надежды на улучшение показателей в январе, но они не оправдались.