Рекордные расходы трейдеров на защиту от волатильности на фондовом рынке Южной Кореи на фоне разворота ралли в чипах

Инвесторы тратят беспрецедентные суммы на защиту от колебаний на фондовом рынке Южной Кореи, который во вторник продемонстрировал самое значительное падение со апреля после наилучшего начала года в мире.

Индекс волатильности Kospi 200, отражающий цены опционов, достиг рекордного уровня по сравнению с индексом Cboe Volatility Index в США. Разница между ними постепенно росла в ходе мощного ралли корейских акций в последние месяцы, поскольку участники рынка стремились защитить свои позиции и готовиться к дальнейшему росту.

Во вторник VKOSPI подскочил почти на 8 пунктов — максимум за почти 10 месяцев — на фоне снижения акций из-за нарастающих опасений относительно бума искусственного интеллекта, который подстегнул ралли и поддержал компании Samsung Electronics Co. и SK Hynix Inc. Акции этих лидеров в чипах упали более чем на 5%.

Хотя неясно, станет ли эта распродажа началом более масштабного процесса, очевидно, что инвесторы проявляют осторожность — и это обоснованно: основной индекс Kospi более чем удвоился с минимума апреля прошлого года, значительно опередив глобальных конкурентов.

Во вторник стоимость месячных опционов, защищающих от падения Kospi 200 Index на 10% — индикатора, на основе которого рассчитывается VKOSPI, — достигла максимума с ноября по сравнению со ставками на рост на 10%.

Необходим осторожный подход — ожидание подтверждения восстановления рынка перед входом в позиции, отметил руководитель инвестиций Eugene Asset Management Co. Ха Сок Кун, который все же рассматривает текущую коррекцию как возможность для покупок на спаде.

Волатильность повысилась в различных классах активов и на фондовых рынках, но рост VKOSPI оказался особенно заметным. Он увеличился шесть дней подряд, достигнув уровня, не виданного с апреля 2020 года.

Высокий уровень VKOSPI указывает на усиление неопределенности на рынке и ожидаемую экстремальную волатильность отдельных корейских акций, заявил на прошлой неделе глава глобальных деривативов Korea Investments & Securities Asia Ltd. Чан Вон Со, рекомендовав рассмотреть стратегии хеджирования.

Номинация Кевина Уорша на пост председателя Федеральной резервной системы добавила вопросов трейдерам о возможном влиянии изменений в политике США на корейские акции, в то время как замечание генерального директора Nvidia Corp. о предполагаемых инвестициях в 100 миллиардов долларов в OpenAI, не являющихся обязательством, усилило опасения по поводу сделок в сфере ИИ. Несмотря на отчеты о резком росте прибыли, акции как Samsung, так и SK Hynix снизились после публикации результатов на прошлой неделе.

В январе наблюдалось ускорение ралли на корейском рынке, отметил на прошлой неделе глава акций Азиатско-Тихоокеанского региона Barclays Plc Пол Джонсон. Учитывая относительно низкую ликвидность волатильности на этом рынке и ограниченные объемы структурированных продуктов, связанных с индексами, спрос на левериджные спекулятивные сделки и хеджирование через опционы естественно существенно влияет на рынок.