Бразильская компания Raízen нанимает финансовых и юридических советников в условиях падения цен на облигации и долговых трудностей

Рейтинговое агентство Fitch Ratings значительно понизило кредитный рейтинг компании Raízen SA с инвестиционного уровня до спекулятивного, поскольку контролирующие акционеры Cosan SA и Shell Plc не смогли договориться о мерах по спасению совместного предприятия, что усугубило финансовые проблемы.

Fitch в понедельник понизило рейтинг компании до B с BBB-, сославшись на "неспособность акционеров провести существенную инъекцию капитала", более слабые, чем ожидалось, результаты операционной деятельности и "более сложное" положение с ликвидностью. Рейтинг остается на негативном наблюдении, что указывает на возможность дальнейших снижений.

Облигации бразильского гиганта в сфере сахара и этанола уже падали в понедельник после того, как компания сообщила о привлечении финансовых и юридических консультантов в связи с нарастающим давлением долгов. Эти меры носят "предварительный и исследовательский характер" и направлены на укрепление позиции по ликвидности и оптимизацию структуры капитала, как указано в документе компании, где не названы консультанты.

Долларовые облигации Raízen с погашением в 2037 году упали более чем на 9 центов до 43 центов за доллар. На прошлой неделе они уже снизились почти на 30 центов по мере затягивания переговоров между контролирующими сторонами Cosan и Shell. На недавних встречах для обсуждения финансового давления на компанию представители Raízen и консультанты рассмотрели возможные сценарии, включая сокращение долга в рамках реструктуризации, сообщили источники, знакомые с ситуацией, на прошлой неделе.

Доходность облигаций теперь составляет около 19%, по данным, собранным Bloomberg. Это сравнивается с уровнем ниже 10% в начале месяца.

Raízen сталкивается с трудностями из-за высоких процентных ставок, урожаев, уступающих ожиданиям, и ряда амбициозных инвестиций — от этанола второго поколения до устойчивого авиационного топлива, — которые пока не принесли значительной отдачи.

Для стабилизации требуется инъекция капитала в размере от 20 миллиардов до 25 миллиардов реалов (3,8 миллиарда до 4,8 миллиарда долларов), как отметили аналитики UBS BB Investment Bank в конце прошлого года.