Австралийские пенсионные фонды корректируют валютные стратегии на фоне ралли австралийского доллара и внешних факторов

Крупнейшие пенсионные фонды Австралии вынуждены пересматривать подходы к валютным операциям, поскольку продолжительный рост национальной валюты может снизить доходность портфелей в отрасли с активами на сумму 4,5 трлн австралийских долларов (3,2 трлн долларов США).

Фонд CBUS Super с активами в 110 млрд австралийских долларов уменьшил долю иностранных валют в своем портфеле, как отметил главный инвестиционный директор Лей Гэвин. Крупнейший конкурент, Australian Retirement Trust, управляющий активами на 370 млрд австралийских долларов, сократил позиции в долларе США и расширил диверсификацию в сторону евро, иены и фунта стерлингов.

Оба фонда сохраняют выбранные стратегии, несмотря на то что эскалация военного конфликта на Ближнем Востоке в понедельник укрепила доллар США, что привело к снижению австралийского доллара вместе с другими валютами группы G-10.

Австралийские пенсионные фонды активно инвестируют в зарубежные рынки, включая значительные вложения в США, однако выплаты производятся в местной валюте. Австралийский доллар вырос почти на 6% по отношению к доллару США в 2026 году — это лучший результат среди валют G-10 — после подъема почти на 8% в предыдущем году. Такие изменения могут уменьшить доходность фондов за счет снижения стоимости зарубежных активов при пересчете в австралийские доллары.

Портфель фонда сейчас хеджирован в большей степени, чем обычно, отметил Гэвин в беседе. По его словам, тенденция к возможному ослаблению доллара США и укреплению австралийского доллара может продолжаться.

Центральный банк Австралии в прошлом месяце сообщил, что отслеживает растущий спрос на валютное хеджирование со стороны пенсионных фондов. Поскольку более половины их активов размещены за рубежом, объем хеджирующих позиций также увеличивается, указал помощник губернатора Резервного банка Австралии Брэд Джонс.

В этом году австралийский доллар укрепился ко всем остальным валютам G-10 благодаря росту цен на сырьевые товары и общему оттоку инвесторов от американских активов на фоне сохраняющейся неопределенности относительно политики при президенте Дональде Трампе.

Еще одним фактором поддержки стало расхождение в монетарной политике с Федеральной резервной системой: трейдеры ожидают снижения ставок в США, в то время как центральный банк Австралии в прошлом месяце первым среди крупных регуляторов повысил ставки в этом году.

В фонде CBUS Super доля валютного риска сейчас составляет высокие подростковые проценты. В последние три года она была на уровне низких двадцатых процентов, добавил Гэвин.

Сектор пенсионных накоплений Австралии значительно расширился в последние годы благодаря увеличению обязательных отчислений для работников. Это побудило фонды активизировать зарубежные инвестиции, такие как акции США или недвижимость в Европе.

Фонд перераспределяет состав валютного портфеля, пояснил Эндрю Фишер, глава инвестиционной стратегии Australian Retirement Trust, в недавней беседе. Основной акцент сделан на комбинацию евро, фунта и иены.