Эксперты Уолл-стрит предупреждают: не стоит рассчитывать на то, что Трамп стабилизирует рынки, потрясенные конфликтом с Ираном

Американские акции начали сокращать свои значительные потери во вторник, и казалось, что трейдеры вновь возлагают надежды на то, что президент Дональд Трамп сможет ограничить последствия новой кризисной ситуации, которую он спровоцировал.

Однако стратеги Уолл-стрит предостерегают от зависимости от так называемого 'пута Трампа' в контексте войны с Ираном.

Как отметил Боб Эллиотт, главный инвестиционный директор инвестиционной фирмы Unlimited в Нью-Йорке, война обладает собственной динамикой развития после начала. Возможности влиять на рыночные потрясения и реагировать на них не всегда так просты, как это было в период, когда президент Трамп полностью контролировал выборы политики.

Атака США и Израиля на Иран дестабилизировала Ближний Восток и несет риск нового инфляционного шока для экономики США за счет роста цен на нефть. Нет четкого понимания сроков или способов завершения конфликта, что повышает вероятность затяжного противостояния и непредвиденных последствий, выходящих за рамки контроля Белого дома.

Это отличает войну с Ираном от торговой войны Трампа, его заявлений о возможном вторжении в Гренландию или критики независимости Федеральной резервной системы, которые встревожили инвесторов в США и за рубежом. В каждом из этих случаев трейдеры ожидали, что Трамп отступит, если рынки упадут слишком сильно, что сформировало стратегию, известную как TACO — Trump Always Chickens Out, способствовавшую восстановлению акций после падений.

Такая логика, возможно, смягчила первоначальную реакцию в США, где акции и облигации пострадали меньше, чем на зарубежных рынках. За последние два дня котировки открывались с резким снижением, но постепенно восстанавливались в ходе торгов. Во вторник индекс S&P 500 закрылся с падением на 0,9%, хотя ранее опускался на 2,5%.

Как указал Стив Сосник, главный стратег Interactive Brokers, после первого спада покупатели активизировались на уровнях поддержки, а трейдеры, ведомые страхом упустить возможность, усилили отскок.

Во вторник Трамп заявил, что США предоставят страховые гарантии и сопровождение военных кораблей для танкеров и других судов через Ормузский пролив, чтобы предотвратить энергетический кризис, вызванный конфликтом.

Однако резкий рост цен на нефть усугубляет инфляцию в США и ставит под сомнение возобновление снижения ставок Федеральной резервной системой. В последние недели акции уже снижались из-за опасений по поводу влияния искусственного интеллекта, проблем в кредитных рынках и замедления роста занятости.

Инвестиционный стратег Baird Росс Мэйфилд отметил, что риск серьезных повреждений нефтяной инфраструктуры на Ближнем Востоке может продлить последствия войны, независимо от ее быстрого завершения.

Администрация Трампа сообщила, что бомбардировки могут продолжаться недели, но не уточнила условия окончания конфликта. Пока что реакция рынков не достигла уровня, который вызвал бы значительную озабоченность в Вашингтоне, как это было в апреле, когда обвал заставил Трампа временно приостановить тарифы.

Мэтт Герткен, главный стратег по геополитике и политике США в BCA Research, считает, что для реального давления на Белый дом потребуется риск 'рецессии, вызванной рынком' — падение акций на 10–15%.

Гина Мартин Адамс, главный стратег рынка в HB Wealth Management, добавила, что ситуация должна ухудшиться значительно сильнее, чтобы стать серьезной проблемой.

Джон Бриггс, глава отдела ставок по США в Natixis, согласен: потребуется рост доходности облигаций, который нарушит баланс в кредитных и акционерных рынках, чтобы побудить Трампа выйти из конфликта.

Независимо от действий Трампа, акции в значительной степени зависят от влияния конфликта на цены нефти. По данным Майка Уилсона, главного инвестиционного директора и стратега по акциям США в Morgan Stanley, акции обычно росли во время ближневосточных конфликтов, если цены на нефть не подскакивали более чем на 75% за год.

Лори Кальвазина из RBC Capital Markets предупредила, что инвесторам следует осторожно относиться к историческим примерам, когда покупки акций после геополитических спадов приносили прибыль. Она отметила, что данные о восстановлениях не всегда учитывают риски более широких войн.

Опыт, подобный 2022 году, когда вторжение России в Украину привело к резкому инфляционному скачку в США после пандемии COVID-19, напоминает, насколько сложно анализировать геополитические события в отрыве от фондового рынка.

Кит Бьюкенен из Globalt Investments указал, что война с Ираном несет для США схожие риски, как и конфликт Россия-Украина, который поднял цены на энергоносители, усилил инфляцию и способствовал снижению акций в 2022 году на фоне повышения ставок ФРС.

Кроме того, по его словам, Трамп не контролирует 'выключатель' окончания конфликта.

Вовлечены другие влиятельные стороны, отметил Бьюкенен, менеджер портфеля в компании. Эта ситуация глубже и устойчивее, чем предыдущие.