Ожидания от финансового отчёта Broadcom: попытка акций подняться несмотря на опасения по искусственному интеллекту

Инвесторы Уолл-стрит прогнозируют для Broadcom Inc. положительный финансовый отчёт, который будет опубликован после закрытия торгов в среду. Однако, судя по недавним тенденциям на рынке, даже превышение ожиданий может не способствовать развороту долгосрочного падения акций компании.

Котировки акций производителя чипов снизились на 24% с рекордного уровня декабря, значительно уступая индексу S&P 500. Это падение отражает общую ротацию капитала от крупнейших технологических компаний, вызванную опасениями относительно устойчивости инвестиций в сотни миллиардов долларов на развитие технологий искусственного интеллекта. Broadcom занимает седьмое место по капитализации в индексе S&P 500 с рыночной стоимостью 1,5 триллиона долларов и выступает партнёром Alphabet Inc. и других лидеров в области ИИ, получая выгоду от этих вложений.

Хотя такие опасения могут реализоваться в будущем, текущие показатели Broadcom выглядят устойчивыми. Аналитики ожидают роста скорректированной прибыли на акцию за первый квартал фискального года на 27% по сравнению с прошлым годом — до 2,03 доллара, а также увеличения выручки на 29% до примерно 19,3 миллиарда долларов, при этом продажи, связанные с ИИ, почти удвоятся и достигнут около 8,2 миллиарда долларов. Вероятно, компания предоставит оптимистичный прогноз на будущее.

Акции Broadcom значительно снизились после предыдущего отчёта в декабре, упав более чем на 11% — это худший результат за почти год. Причиной стало отставание портфеля заказов на продукцию для ИИ в размере 73 миллиардов долларов на следующие шесть кварталов от ожиданий. Инвесторы ждут обновлений по этому показателю, а также по разработке чипов тензорных процессинговых единиц (TPU) для Google, заказы на которые планируется нарастить во второй половине года. Соглашение с OpenAI должно способствовать расширению до 2027 года.

Важным аспектом является экспертиза компании в проектировании крупных кастомных чипов. Broadcom имеет подтверждённый опыт работы с Google по семи поколениям TPU, что подчёркивает способность к последовательной реализации проектов, особенно в конкуренции с Nvidia.

В предыдущем отчёте отмечалось влияние продаж ИИ на маржу прибыли: генеральный директор отметил снижение показателя. Ожидается, что скорректированная валовая маржа за первый квартал составит около 77%, по сравнению с 78% в предыдущем квартале и 79% годом ранее.

Аналитики, вероятно, зададут вопросы о программном бизнесе, который в 2025 году обеспечивает 42% общей выручки. Ранее этот сегмент рассматривался как балансирующий фактор для цикличности продаж полупроводников, но недавнее давление на акции ПО сказывается на котировках.

Недавнее падение акций Broadcom сделало их более доступными, но потенциал для дальнейшего снижения сохраняется. Акции торгуются с мультипликатором около 27 к прогнозной прибыли, что ниже пика в 42 в декабре, но выше пятилетнего среднего значения в 22. Этот показатель превышает аналогичный для Nvidia в 21 раз.

Трейдеры опционов ожидают волатильности после отчёта, закладывая движение котировок примерно на 7% в любую сторону. Факторами роста могут стать объявление о новых клиентах-гиперскейлерах с существенным вкладом в выручку, значительный рост портфеля заказов ИИ или позитивные комментарии относительно сделок с OpenAI и Anthropic.

Однако, учитывая недавние пессимистичные реакции рынка, даже такие новости могут не спровоцировать ралли акций Broadcom.