Снижение рейтинга индийских акций от Morgan Stanley на фоне неопределенности и рисков нефти

Данные о рынке на 08:15 по индийскому времени 6 марта 2025 года или по предыдущему закрытию для индийских рынков. Данные могут быть задержаны поставщиком.

Нефть продолжает оставаться ключевым фактором внимания для глобальных и местных инвесторов. Morgan Stanley недавно понизил рейтинг индийских акций до равновесного веса по отношению к азиатским и развивающимся рынкам, ссылаясь на макроэкономическую неопределенность и уязвимость Индии к рискам поставок нефти. Глобальные фонды вывели 1,3 миллиарда долларов из местных акций всего за две сессии на фоне конфликта на Ближнем Востоке. Один положительный момент: США выдали общую лицензию, разрешающую некоторые продажи российской нефти в Индию, что дает нефтепереработчикам больше гибкости. Индийские акции продемонстрировали резкий отскок в четверг на фоне восстановления более широких азиатских рынков. Однако региональный индекс акций снова снижается в начале торгов в пятницу и направляется к худшей неделе за шесть лет.

Акции получили передышку от более широкой волны оттока от риска, связанной с конфликтом вокруг Ирана, в четверг, когда Nifty показал лучший день за месяц после поддержки на уровне 100-недельной скользящей средней. Этот уровень стабильно выступал в роли долгосрочной поддержки во времена стресса. Единственный решительный пробой ниже него произошел во время пандемического спада 2020 года, когда глобальные рынки охватили паника и проблемы с ликвидностью. В предыдущих случаях отскоки от этой зоны обычно сопровождались ралли Nifty на 5%–10%.

Высокие оценки остаются препятствием для акций: Kotak

Индийские акции отставали от азиатских аналогов более года из-за замедления прибыли. Только когда эта картина начала улучшаться, скачок цен на нефть — привычная слабость для Индии — омрачил настроения, сохранив отставание. Даже после недавней коррекции инвесторы остаются осторожными. Это проявилось в смешанном настроении на конференции Kotak Institutional Equities на прошлой неделе, по словам CEO Пратика Гупты. Брокерская компания предпочитает компоненты Nifty 50, но остается настороженной по отношению к средним и малым компаниям, аргументируя, что оценки не достаточно остыли, чтобы стать привлекательными.

Крупнейший нефтепереработчик может увидеть рост маржи

Хотя основной акцент делается на рисках, которые конфликт на Ближнем Востоке представляет для Индии, крупнейший нефтепереработчик страны может в итоге выиграть. Некоторые трейдеры ожидают, что прибыль Reliance Industries за мартовский квартал получит поддержку от резкого роста маржи переработки, поскольку война в Иране нарушает цепочки поставок. JM Financial отметила, что падение акций крупнейшей компании страны по рыночной капитализации более чем на 11% с начала года в основном вызвано продажами иностранных инвесторов их наиболее ликвидного актива, назвав падение чрезмерным. Тем не менее, риски сохраняются. Нарушение поставок энергии в Азии может побудить Индию отдавать приоритет внутренним поставкам, потенциально навредив Reliance, которая сильно зависит от экспорта.

Влияние ИИ на IT может быть медленнее ожидаемого

Влияние искусственного интеллекта на индийские программные компании может быть менее драматичным, чем опасались. Сложность устаревших систем, требования к управлению и вызовы интеграции могут замедлить темпы изменений, отметили аналитики Choice Institutional Equities после бесед с руководителями отрасли. Кодирование составляет всего 30% цикла разработки ПО, в то время как остальное — включая тестирование, развертывание и архитектуру — все еще требует контекста и человеческого суждения. Тем временем ослабление рупии на фоне конфликта на Ближнем Востоке поддерживает прибыль экспортеров. На этой неделе индекс сектора оказался относительно устойчивым, снизившись всего на 1% по сравнению с падениями от 1% до 5% в других отраслевых индикаторах.

Резервный банк Индии не только вмешивается для поддержки рупии. Он также незаметно поддерживает местный рынок облигаций, пытаясь защитить экономику от последствий роста цен на нефть.

Облигации на сумму 695 миллиардов рупий (7,6 миллиарда долларов) были приобретены за последние 10 сессий в категории "прочие", которая включает центральный банк, показывают данные Clearing Corp. of India. Более половины этих покупок — вне основного торгового экрана — пришлись на среду и четверг.

Время имеет значение. Более высокие цены на нефть повышают риск инфляции в самой populous стране мира и могут расширить фискальный дефицит, оказывая давление на валюту, а также на государственные облигации. Вступая на рынок долга, центральный банк, возможно, стремится сдерживать местные затраты на заимствования на фоне внешних шоков. RBI не ответила на электронное письмо с запросом комментариев в четверг.

Покупка облигаций также может помочь смягчить некоторую ликвидность, выведенную из банковской системы недавними валютными интервенциями центрального банка, говорят трейдеры.