Как ETF BlackRock на краткосрочные госдолги США потеснил популярные долгосрочные облигации

Предпочтение инвесторов к краткосрочным казначейским облигациям в условиях высокой волатильности ярко проявляется в динамике двух ETF от BlackRock. Фонд iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF (SGOV), созданный пять лет назад, в 2025 году превысил по объему активов $50 млрд, обогнав популярный ранее iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT), запущенный в 2002 году.

Рост SGOV отражает спрос на инструменты с минимальными рисками и стабильным доходом. В то время как TLT, несмотря на приток средств, потерял около 40% стоимости за последние пять лет, получив неофициальное название «создателя вдов» из-за высокой волатильности. Разница в доходности между фондами сократилась: SGOV предлагает около 4,2% против 4,9% у TLT, однако долгосрочные облигации сопоставимы по рискам с акциями S&P 500.

Эксперты связывают тренд с осторожностью инвесторов перед долгосрочными рисками — от инфляции до роста госдолга США. На прошлой неделе подписание бюджета на $3,4 трлн спровоцировало рост доходности 30-летних облигаций до 5%. При этом сильные данные по занятости снизили ожидания смягчения денежно-кредитной политики ФРС в ближайшие месяцы.

Рик Ридер из BlackRock отметил, что сейчас акции выглядят привлекательнее долгосрочных гособлигаций. «TLT позволяет усилить экспозицию к долгосрочным ставкам, но пока в этом нет необходимости», — заявил он.