Рост китайских акций: как ожидания политической поддержки влияют на рынок

Китайские акции, ранее значительно отстававшие от гонконгского рынка, демонстрируют признаки восстановления. Это связано с улучшением оценок и растущими ожиданиями мер поддержки со стороны властей, которые повышают интерес инвесторов.

Внутренний рынок КНР долгое время оставался вялым, тогда как гонконгские акции росли благодаря технологическому сектору и новым потребительским трендам. Однако в июле 2025 года наметился разворот тенденции: инвесторы рассчитывают на позитивные сигналы с заседания Политбюро КПК и дальнейшие шаги Пекина по регулированию ценовой конкуренции в ключевых отраслях.

Гонконгские акции теряют привлекательность из-за завышенных оценок, а увеличение числа размещений привело к избытку предложения. На материковом рынке, напротив, количество IPO остаётся ограниченным, что создаёт условия для роста спроса.

Индекс CSI 300 приблизился к годовому максимуму, опередив индекс Hang Seng China Enterprises на 2 процентных пункта в июле. Энергетические и промышленные компании, такие как Tongwei Co. и JA Solar Technology Co., демонстрируют рост на фоне ожиданий улучшения прибыльности после мер по борьбе с избыточными мощностями.

Технологические гиганты, включая Alibaba Group и Meituan, оказывают давление на гонконгские индексы из-за обострения конкуренции в сфере доставки. При этом внутренний рынок Китая остаётся устойчивым, несмотря на внешние факторы, включая торговую политику.

Ожидания новых стимулирующих мер после июльского заседания Политбюро поддерживают настроения. Объёмы торгов на материковом рынке растут второй месяц подряд, а сектор недвижимости показал резкий скачок на спекуляциях о предстоящем совещании по поддержке отрасли.

Эксперты отмечают, что сокращение разрыва в оценках между рынками создаёт условия для изменения тренда. Ранее рост в Гонконге частично объяснялся поиском недооценённых активов, тогда как текущая политика Пекина может помочь секторам вроде автопрома и солнечной энергетики.