Пенсионные фонды Зимбабве усиливают давление на местные биржи из-за перекоса в сторону недвижимости

Снижение активности на фондовом рынке Зимбабве связано с чрезмерными инвестициями пенсионных фондов в сектор недвижимости. Об этом заявили аналитики крупнейшей независимой управляющей компании страны. По данным экспертов, Зимбабвийская фондовая биржа (ZSE), уже ослабленная сокращением интереса иностранных инвесторов на фоне валютной нестабильности, столкнулась с дополнительным давлением из-за перераспределения капитала в пользу объектов недвижимости.

Согласно отчету регулятора рынка, совокупные вложения пенсионных фондов в акции, денежные средства и инструменты денежного рынка сократились до 25%. Ранее на фондовые активы приходилось почти половина их портфелей. Это способствовало снижению индекса ZSE All Share примерно на 10% с начала года. Ранее биржа рассматривалась как один из ключевых инструментов защиты от инфляции и валютных рисков.

Аналитики отмечают, что текущая высокая доля недвижимости и альтернативных активов в портфелях пенсионных фондов создает риски. По их мнению, оценки таких вложений могут быть завышены, а механизмы выхода из этих инвестиций – недостаточно прозрачными. Неточная оценка активов ведет к увеличению пенсионных выплат, что усиливает нагрузку на биржи при отсутствии достаточного притока средств.

Ситуация усугубляется эффектом замкнутого круга: необходимость удовлетворять потребности в ликвидности провоцирует продажи активов, что вызывает дальнейшее снижение котировок и усиливает беспокойство инвесторов.