Перспективы филиппинских облигаций: смягчение ставок и низкая корреляция с казначейскими бумагами США

Облигации Филиппин имеют потенциал для восстановления позиций на азиатском долговом рынке благодаря ожидаемому снижению процентных ставок и ограниченной зависимости от динамики казначейских бумаг США. Реальные процентные ставки в стране остаются самыми высокими в развивающейся Азии после корректировки на инфляцию, что создает пространство для дальнейшего смягчения монетарной политики.

За прошлый год Центральный банк Филиппин уже сократил ставку на 125 базисных пунктов. Инфляция, стабильно находящаяся ниже целевого диапазона 2-4% в течение четырех месяцев, укрепляет ожидания новых стимулирующих мер. По прогнозам аналитиков, доходность 10-летних облигаций может снизиться до 5.67% к концу года, что соответствует уровню октября 2024 года.

Интерес инвесторов усиливается благодаря низкой корреляции филиппинских активов с казначейскими обязательствами США, которые испытывают давление из-за бюджетного дефицита и неопределенности вокруг политики ФРС. Коэффициент корреляции между 10-летними облигациями двух стран составляет около 0.10, что указывает на их независимую динамику.

Дополнительным фактором роста может стать возможное включение филиппинских бумаг в глобальные индексы долга развивающихся рынков. Ранее аналитики Citigroup Inc. рекомендовали увеличивать позиции в хеджированных облигациях страны, ожидая продолжения монетарного смягчения.