Дискуссия в Федеральной резервной системе: ожидания снижения ставок осенью на фоне экономической неопределенности

Сотрудники Федеральной резервной системы (ФРС) сохраняют ключевую процентную ставку на прежнем уровне, однако наметившиеся разногласия в ходе июльского заседания усиливают прогнозы о смягчении монетарной политики в осенний период. Решение будет объявлено 30 июля по завершении двухдневных обсуждений, на которых рассматривается влияние торговых пошлин на инфляционные процессы.

Председатель ФРС Джером Пауэлл сталкивается с возросшим вниманием со стороны политических кругов, включая администрацию бывшего президента Дональда Трампа. Внутри руководства центрального банка также нарастают дискуссии: часть представителей выступает за оперативное реагирование на замедление темпов роста занятости.

Аналитики Wells Fargo отмечают, что текущий момент может стать поворотным в монетарной политике, однако большинство членов комитета сохраняют осторожность из-за неопределенности с инфляцией. Основное внимание рынков сосредоточено на пресс-конференции Пауэлла, где могут прозвучать сигналы касательно сентябрьского заседания.

Важным фактором станут данные по рынку труда, публикация которых запланирована на конец недели. Экономисты прогнозируют снижение динамики найма в июле, что усиливает аргументы сторонников смягчения политики. Отдельные члены ФРС, включая Кристофера Уоллера и Мишель Боумен, ранее выражали готовность снизить ставки уже в июле.

Разногласия внутри регулятора отражаются в официальных прогнозах: по данным июньского обзора, 10 из 19 участников комитета поддерживают минимум два снижения ставки в 2025 году. При этом последние данные по базовой инфляции показали более умеренный рост, вызывая вопросы о сроках воздействия торговых ограничений на цены.

Эксперты отмечают, что окончательное решение может быть принято в сентябре, когда у регулятора будет дополнительная информация по ключевым макроэкономическим показателям. До этого времени сохраняется высокая чувствительность рынков к изменениям в риторике ФРС и новым данным по инфляции.