Реформа индексированной валютной единицы UF: последствия для экономики Чили и рынка недвижимости

Чилийские власти обсуждают возможность ограничения применения индексированной на инфляцию расчетной единицы UF, которая используется в стране с 1967 года. Изначально введенная для стимулирования долгосрочного кредитования в условиях высокой инфляции, UF сейчас применяется в 90% ипотечных сделок и большинстве корпоративных займов. Однако ее распространение на арендные договоры, страховые выплаты и образовательные услуги вызвало критику со стороны Социалистической партии.

Согласно законодательной инициативе, заработные платы граждан не привязаны к UF, что создает дисбаланс для арендаторов. Исследование Католического университета Чили показывает, что доля живущих в аренде выросла с 17.7% в 2002 году до 26.2% в 2024-м. В Сантьяго этот показатель достигает 33.1%, а в центральных районах — 72%.

Законопроект, одобренный в первом чтении Экономическим комитетом Палаты депутатов, вызывает опасения финансового сектора. Банки предупреждают, что отказ от UF в ипотеке сократит ликвидность и доступность кредитов. Центробанк Чили отмечает, что единица снижает инфляционные риски, а ее ограничение может повысить стоимость заимствований.

Министр финансов Марио Марсель подчеркивает, что потенциальный рост ставок по ипотеке затронет семьи с низкими доходами, а сокращение инвестиций в жилье усилит ценовое давление. В качестве альтернатив рассматриваются привязка к потребительской инфляции или долларизация контрактов.

Обсуждение реформы происходит на фоне подготовки к президентским выборам 2025 года. Авторы законопроекта отрицают связь с предвыборной кампанией, однако эксперты сомневаются в его одобрении в текущей редакции.