Анализ данных по занятости в США: тревожные тенденции и влияние на рынки

Июльский отчет о занятости в США вызвал вопросы о структурных изменениях в экономике. По данным Бюро трудовой статистики, в июле было создано 73 тыс. новых рабочих мест при ожиданиях в 104 тыс. Безработица выросла до 4.2%, что соответствует прогнозам аналитиков. При этом ревизия данных за предыдущие два месяца показала снижение количества созданных рабочих мест на 258 тыс.

Основной рост занятости сохраняется в секторе здравоохранения и социальной помощи, где в июле добавилось 55 тыс. и 18 тыс. рабочих мест соответственно. Если исключить эти отрасли, в последние три месяца наблюдалась отрицательная динамика. Эксперты отмечают, что подобная структура занятости отражает долгосрочные демографические тренды, а не признаки экономического роста.

Парадоксальная ситуация складывается в технологическом секторе. Несмотря на бум инвестиций в искусственный интеллект и рекордные рыночные показатели корпораций вроде Meta, компании продолжают сокращения персонала. Руководитель Microsoft Сатья Наделла в своем обращении упомянул о влиянии кадровых решений на операционную деятельность.

Финансовые рынки оперативно отреагировали на данные: доходность двухлетних гособлигаций снизилась на 21 базисный пункт, тогда как десятилетние бумаги потеряли около 15 пунктов. Это свидетельствует о ожиданиях смягчения денежно-кредитной политики при сохранении долгосрочных инфляционных рисков. Вероятность снижения ставки ФРС в сентябре оценивается в 88%.

Экономисты обращают внимание на сохраняющиеся инфляционные риски при замедлении роста. Индекс Core PCE за июнь достиг 2.8% в годовом выражении. Такая комбинация факторов создает сложности для регуляторов в выборе оптимальной стратегии.