Слабая статистика занятости в США стимулирует рост рынка госдолга

Рынок государственных облигаций продемонстрировал резкий рост на фоне неожиданно слабых данных по занятости в США. Поддержку активам оказали пересмотренные показатели за май и июнь, которые сократили совокупное число новых рабочих мест на 258 тыс. Это усилило ожидания смягчения денежно-кредитной политики ФРС, с вероятностью снижения ставки в сентябре, оцененной рынками в 84%.

Наибольшая активность наблюдалась на коротком конце кривой доходности, где доходность двухлетних казначейских облигаций снизилась на 0,25 процентных пункта. Это привело к расширению спреда между краткосрочными и долгосрочными бумагами, принеся прибыль инвесторам, сделавшим ставку на рост крутизны кривой.

Аналитики отмечают, что стратегия ставок на увеличение наклона кривой доходности, ранее обесценивавшаяся из-за неопределённости, вновь стала актуальной. Фактором поддержки стали ожидания новых шагов регулятора: по данным торговых платформ, объёмы фьючерсов на краткосрочные ставки в начале сессии превысили средние показатели в три раза.

В ближайшие месяцы участникам рынка предстоит оценить устойчивость текущего тренда. Ключевыми факторами останутся данные по инфляции и ситуация с торговыми тарифами, которые могут оказать давление на экономику. Не исключено, что рост долгосрочной доходности продолжится на фоне планов Минфина США разместить $125 млрд госдолга, включая 10- и 30-летние бумаги.