Новые налоговые правила для инвесторов в госбумаги Китая: изменения с 8 августа

Китайские власти объявили о введении налога на процентный доход по государственным и финансовым облигациям, что стало неожиданным шагом для рынка. Сбор налога на добавленную стоимость для новых выпусков ценных бумаг начнётся 8 августа 2025 года, согласно заявлению Министерства финансов страны.

Льготный режим налогообложения, действовавший с 1990-х годов, распространяется на все облигации, выпущенные до указанной даты, включая допэмиссии. Аналитики Huatai Securities прогнозируют перераспределение инвестиционных потоков в пользу существующих бумаг, что может увеличить разрыв в доходности между старыми и новыми выпусками на 5-10 базисных пунктов.

По данным на конец июня 2025 года, на государственные и финансовые облигации приходится около 70% от общего объёма долгового рынка страны. Эксперты видят в новой мере способ увеличения бюджетных поступлений, однако отмечают возможный рост стоимости заимствований на фоне текущей экономической ситуации.

Доходность 30-летних государственных облигаций КНР временно снизилась до 1.94% после объявления нововведений. По мнению исследователя Китайской академии финансовых наук Лян Цзи, отмена налоговых льгот свидетельствует о зрелости национального долгового рынка, занимающего второе место в мире по объёмам.