Переориентация инвесторов: реструктурированные долги как новая стратегия на рынке проблемных активов

Участники рынка проблемных активов всё чаще обращают внимание на долговые инструменты, прошедшие реструктуризацию. Традиционный подход, предполагавший покупку облигаций на ранних стадиях падения их стоимости, уступает место новой тактике. Инвесторы предпочитают входить в позиции после завершения сложных переговоров между кредиторами, когда риски становятся более просчитанными, а условия долга — защищёнными.

Эксперты отмечают, что подобные сделки позволяют получать высокую доходность — от 15% до 25% годовых — при сокращении потенциальных потерь. По данным аналитиков, во втором квартале 2025 года более половины корпоративных дефолтов сопровождались реструктуризационными процедурами. Это создаёт растущий пул инструментов, привлекательных для консервативных игроков.

Риши Гоэл из Aegon Asset Management подтверждает, что до 50% портфеля его команды теперь составляют подобные активы. При этом ключевым фактором успеха становится глубокий анализ кредитной документации и юридических нюансов. Особое внимание уделяется защитным условиям, таким как ограничения по уровню долговой нагрузки и ликвидности.

Несмотря на улучшенные условия, эксперты предупреждают о сохраняющихся рисках. Некоторые компании после реструктуризаций остаются с повышенной долговой нагрузкой, что требует от инвесторов тщательного мониторинга. Тем не менее, новый подход позволяет избежать участия в конфликтных переговорах между кредиторами, которые нередко приводят к существенным потерям для части участников.