Японский фондовый рынок демонстрирует устойчивость после кризиса августа 2024 года

Спустя год после резкого укрепления иены, которое вызвало коррекцию на фондовых рынках от Токио до Нью-Йорка, японские индексы демонстрируют признаки стабилизации. Несмотря на два масштабных обвала и сокращение объемов кэрри-трейда, когда инвесторы занимали в низкодоходной иене для покупки активов с более высокой доходностью, индекс Topix вновь приближается к историческим максимумам.

По состоянию на август 2025 года ситуация выглядит более устойчивой благодаря прозрачности монетарной политики Банка Японии, прогрессу в корпоративных реформах и договоренностям с США по тарифам. Аналитики отмечают, что рынок адаптировался к новой реальности постепенного повышения ставок, что снижает риски резких колебаний.

Ключевую роль в стабилизации сыграли изменения в коммуникационной стратегии регулятора. После неожиданного повышения ставки на 15 базисных пунктов в июле 2024 года, которое вызвало панику, Банк Японии начал заранее сигнализировать о готовящихся решениях. Это позволило инвесторам лучше ориентироваться в январе 2025 года, когда ставка была увеличена на 0.25% — максимально за 18 лет.

Дополнительными факторами роста стали рекордные объёмы обратного выкупа акций компаниями и ожидания фискального стимулирования после обсуждений снижения потребительского налога. Стратеги Goldman Sachs Japan и Bank of America повысили прогнозы по Topix и Nikkei 225, учитывая ограничение американских пошлин уровнем 15%.

Однако сохраняются риски валютной волатильности. Укрепление иены ниже уровня 140 за доллар на фоне возможного смягчения политики ФРС и ужесточения условий Банком Японии может создать давление на экспортно-ориентированные секторы.