Сентябрьское снижение ставки ФРС зависит от инфляционных данных, уверены трейдеры

Инвесторы, ожидающие снижения процентных ставок Федеральной резервной системы в сентябре, сосредоточены на данных по инфляции. Публикация индекса потребительских цен за июль, запланированная на вторник, станет ключевым индикатором влияния торговой политики на экономику. Аналитики прогнозируют рост базового годового показателя до 3%, что станет максимумом с февраля.

Высокая инфляция может заставить регулятора отложить смягчение монетарной политики, несмотря на признаки замедления на рынке труда. Доходности казначейских облигаций остаются на уровне конца апреля, а совокупная доходность гособлигаций с начала года достигла 4%. В азиатской сессии 10-летние бонды демонстрировали стабильность при доходности 4,28%.

Опционные контракты свидетельствуют о готовности участников рынка к более глубокому циклу снижения ставок. Часть инвесторов рассматривает сценарий с сокращением ключевой ставки на 0,5 процентного пункта, если статистика по инфляции окажется благоприятной.

Эксперты JPMorgan Chase & Co. отмечают, что при соответствии данных ожиданиям доходность позиций по индексированным облигациям TIPS может стать отрицательной уже в сентябре. При этом риски стагфляции — сочетания высокой инфляции и низких темпов роста — становятся центральной темой для обсуждения в финансовых кругах.

Перспектива сохранения инфляционного давления ограничивает потенциал снижения ставок до уровня 3% в течение года, прогнозируемого своп-контрактами. Это также может привести к роодуходностей гособлигаций на фоне снижения спроса на них перед публикацией ключевых данных.

Решения ФРС будут учитывать августовские показатели инфляции и данные по ценам производителей, которые станут доступны в четверг. После июльского заседания руководство регулятора подчеркнуло необходимость дополнительного времени для оценки влияния торговых ограничений на экономику.