Ралли на рынке акций США: скрытые риски торговых пошлин по данным опроса

Несмотря на оптимизм, подталкивающий индекс S&P 500 к новым историческим максимумам, инвесторы сохраняют опасения относительно долгосрочного влияния протекционистской торговой политики на американские активы. Согласно исследованию Markets Pulse, 70% из 162 респондентов, опрошенных в период с 6 по 12 августа, ожидают ухудшения показателей американских акций по сравнению с глобальными аналогами к концу президентского срока Дональда Трампа.

Ключевым фактором поддержки рынка может стать снижение стоимости заимствований. 59% участников опроса считают, что даже сокращение независимости Федеральной резервной системы способно оказать позитивное влияние. Эксперты отмечают, что высокая оценка S&P 500, превышающая 22 прогнозных прибыли, по-прежнему выглядит завышенной на фоне глобального мультипликатора около 15. Большинство респондентов ожидают сокращения этого разрыва в течение трёх лет.

Дискуссии вокруг дальнейших действий ФРС усилились после заявлений министра финансов Скотта Бессента, призвавшего к снижению ставки на 0,5% в сентябре. Инфляционные данные за июль, соответствующие ожиданиям, добавили неопределённости. Разделение внутри регулятора усугубилось после назначения Стивена Мирана, советника Трампа, в совет управляющих ФРС.

Доллар, потерявший более 8% с начала года, по прогнозам, продолжит снижение. При этом казначейские облигации демонстрируют лучшую риск-скорректированную доходность на фоне роста премии за срок. Аналитики подчёркивают, что текущие рыночные условия делают сложным занятие коротких позиций, учитывая потенциал смягчения монетарной политики.