Новые заявления КБК: смягчение монетарной политики откладывается несмотря на замедление экономики

Китайский центральный банк продемонстрировал сдержанность в вопросах агрессивного смягчения денежно-кредитной политики, включая снижение процентных ставок, даже на фоне замедления экономической активности, которое стало наиболее выраженным с начала 2025 года. В опубликованном в конце недели квартальном отчёте Народный банк Китая подтвердил приверженность умеренно мягкой монетарной политике с акцентом на целевые меры поддержки. Этот шаг стал ответом на статистику, выявившую снижение внутреннего спроса.

Аналитики международных финансовых институтов, включая Citigroup, отметили, что регулятор, вероятно, сохранит ключевые инструменты вроде изменений ставок или нормы резервирования до конца года, когда риски замедления могут возрасти. Как подчеркнули экономисты Goldman Sachs, приоритетом КБК остаётся реализация ранее объявленных мер, а не масштабное смягчение.

Экономика КНР столкнулась с трудностями в июле из-за ограничений на избыточные мощности и повышения тарифов. При этом достижение роста ВВП на 5,3% в годовом выражении за первое полугодие позволяет сохранять оптимизм в отношении выполнения годового целевого показателя на уровне около 5%.

Регулятор акцентировал внимание на улучшении базового индекса потребительских цен, исключающего волатильные компоненты, а также на мерах по регулированию ценовой конкуренции. Большинство экспертов прогнозируют снижение ставок на 10-20 базисных пунктов и сокращение нормы резервирования на 50 пунктов до конца года, наряду с возможным вливанием 500 млрд юаней ($70 млрд) для стимулирования спроса.

Кроме того, КБК заявил о создании в январе комитета по макропруденциальному надзору, что соответствует курсу на укрепление стабильности финансового сектора. Это дополняет ранее принятые меры, включая механизмы поддержки рынка недвижимости и акций.