Бюджетные планы Индонезии на 2026 год вызывают сомнения у аналитиков

Индонезия может превысить целевые показатели дефицита бюджета в следующем году, полагают аналитики. Причиной называют увеличение социальных расходов при отсутствии новых налоговых инициатив. По данным правительства, планируемый объём государственных доходов на 2026 год составляет 3148 трлн рупий ($194 млрд), что на 10% выше оценок текущего года. Основной прирост ожидается за счёт роста налоговых поступлений на 13,5%, чему может способствовать расширение налоговой базы и включение теневого сектора экономики.

Эксперты считают цель по доходам излишне оптимистичной. В Fitch Solutions прогнозируют, что дефицит бюджета превысит заявленные 2,48% ВВП. Экономисты Maybank отмечают, что рост ВВП на 5,4% в 2026 году также выглядит завышенным, что создаст дополнительное давление на фискальные показатели.

Курс рупии снизился на 0,5% после выхода рынков из выходных, а доходность 10-летних облигаций выросла до 6,4%. Сборы в бюджет уже испытывают сложности: Nomura прогнозирует снижение поступлений на 2,5% в 2025 году из-за отмены увеличения НДС и падения цен на сырьевые товары.

Финансирование социальных программ, включая бесплатное питание в школах и доступное жильё, потребует увеличения выпуска гособлигаций на 17% — до 749,2 трлн рупий. Аналитики CIMB Bank полагают, что снижение ставок ЦБ может поддержать краткосрочные долговые инструменты, но долгосрочные риски сохранятся. Часть эмиссии планируется провести досрочно, чтобы снизить нагрузку на рынок в 2026 году.