Увеличение волатильности облигаций Индии из-за планов снижения налогов и бюджетных рисков

Показатель волатильности индийских десятилетних государственных облигаций достиг максимума за три года на фоне обсуждения налоговой реформы. Аналитики выражают опасения, что сокращение налоговых поступлений может привести к увеличению объема заимствований для компенсации дефицита.

Индекс Bloomberg, отслеживающий колебания доходности долговых бумаг, зафиксировал рекордные значения во вторник. Ранее рынок облигаций испытал самое значительное падение за последние два года, что прервало временный рост, вызванный редким повышением суверенного рейтинга.

Эксперты HSBC Holdings Plc оценили потенциальные потери бюджета от налоговых изменений в 1.4 трлн рупий ($16 млрд), что эквивалентно 0.4% ВВП страны. По мнению ВРК Редди из Karur Vysya Bank, стабилизации ситуации можно ожидать только в случае подтверждения правительством планов по соблюдению задекларированного дефицита.

Доходность десятилетних бумаг закрылась на уровне 6.51% после роста на пять базисных пунктов в течение торговой сессии. Повышенная волатильность оказывает влияние на корпоративный долговый рынок, увеличивая стоимость заимствований для бизнеса в условиях замедления экономики.

Резервы Банка Индии остаются сдержанными: регулятор прогнозирует рост инфляции в следующем году, что снижает вероятность смягчения монетарной политики. Как отмечает Сагар Шах из RBL Bank, текущая ситуация отражает изменение рыночных ожиданий относительно перспектив фискальной консолидации.