Аналитики Deutsche Bank оспаривают позицию Бессента по снижению ставки ФРС

Эксперты Deutsche Bank выразили несогласие с утверждением Скотта Бессента о том, что текущая ключевая ставка Федеральной резервной системы превышает оптимальные значения более чем на процентный пункт. Ранее, 13 августа, Бессент заявил, что по данным любых аналитических моделей ставка должна быть ниже на 150-175 базисных пунктов.

Согласно докладу стратегов Deutsche Bank во главе с Мэттью Раскиным, действующие правила ФРС, указанные в полугодовом отчёте по монетарной политике, не дают оснований для снижения ставки. Эксперты отметили, что текущий уровень ставки находится в диапазоне 4%–4.65%, соответствующий традиционным подходам. Это позволяет рассматривать лишь ограниченное снижение на 25 базисных пунктов.

С декабря прошлого года целевой диапазон ставки ФРС сохраняется на уровне 4.25%-4.5% после серии понижений. Несмотря на внешнее давление, регулятор продолжает руководствоваться прогнозами, связывающими торговую политику с рисками инфляции. Однако последние данные о замедлении роста занятости усилили рыночные ожидания двух снижений ставки до конца года.

Анализ Deutsche Bank основывался на традиционных моделях, учитывающих базовую инфляцию и уровень безработицы. В расчёты не включено правило «первой разницы», которое при текущих условиях могло бы предполагать повышение ставки.