Man Group укрепляет медвежью позицию по долговым обязательствам развивающихся стран на фоне текущего роста

Крупнейший хедж-фонд Man Group подтвердил сохранение пессимистичного прогноза по долларовым облигациям развивающихся рынков. Аналитики компании указывают на переоценку потенциального снижения ставок ФРС США и риски коррекции на фоне нормализации ликвидности.

По оценкам управляющего директора по стратегиям развивающихся рынков Гиллермо Оссеса, текущий рост котировок обусловлен спекулятивными факторами. Индекс долларовых обязательств показал рост на 8.5% с начала 2025 года, однако фонд Man Group за этот период снизился на 1.8%, отставая от среднего показателя отрасли в 7.9%.

Эксперты отмечают, что премия за риск по облигациям развивающихся стран сократилась до минимальных с 2018 года 286 базисных пунктов. При этом различия в кредитных профилях эмитентов перестали адекватно отражаться в котировках.

На текущую ситуацию влияют два фактора: завершение программы пополнения казначейских резервов США и планы ФРС по сокращению баланса. Оба процесса могут привести к оттоку ликвидности с развивающихся рынков, где только с мая 2025 года приток средств в долларовые инструменты превысил $7.4 млрд.