Говард Маркс из Oaktree Capital: фондовый рынок демонстрирует признаки начальной стадии пузыря

Активы на американском фондовом рынке демонстрируют признаки формирования ценового пузыря, однако момент для существенной коррекции пока не наступил. Об этом заявил соучредитель инвестиционной компании Oaktree Capital Management Говард Маркс в ходе недавнего интервью. По его словам, текущая ситуация напоминает конец 1990-х годов, когда стремительный рост технологического сектора побудил тогдашнего главу ФРС Алана Гринспена предупредить о «иррациональном изобилии».

Эксперт подчеркнул, что с момента последнего серьёзного рыночного спада прошло уже 16 лет, что увеличивает вероятность возврата к средним историческим показателям. Отдельные компании технологического сектора, по оценке Маркса, сейчас оценены существенно выше традиционных метрик.

Специалист рекомендует инвесторам учитывать текущие риски, увеличивая долю защитных инструментов в портфелях. В качестве примера он назвал облигации, чьи спреды остаются узкими, но которые сохраняют преимущество перед акциями с точки зрения стабильности.

Отвечая на вопрос о привлекательности американского рынка, Маркс сравнил США с «премиальным автомобилем по высокой цене», отметив преимущества местной регуляторной среды и экономической динамики. При этом он признал, что фундаментальные условия для инвестиций в стране «слегка ухудшились» за последнее время.