Крупные пенсионные фонды меняют стратегии инвестирования на фоне роста технологического сектора

Ряд пенсионных фондов столкнулся с необходимостью пересмотра инвестиционных стратегий после того, как оказался в стороне от динамичного роста технологического сектора. Как отмечают аналитики, многие институциональные инвесторы недополучили выгоду от рекордных котировок таких компаний, как Nvidia Corp. и Microsoft Corp., из-за осторожного подхода управляющих к дорогим акциям технологической отрасли.

Выходом становятся так называемые «комплектующие портфели», позволяющие компенсировать недостающую экспозицию. Интерес к этим инструментам растёт, о чём заявили представители Pacific Investment Management Co., Russell Investments Group и Queensland Investment Corp., управляющих активами на $2.5 трлн.

Концентрация рынка усиливает актуальность таких решений: доля семи крупнейших технологических компаний в индексе S&P 500 превысила 30% против 10% десять лет назад. В Австралии акции Commonwealth Bank Ltd. обеспечили 45% доходности индекса S&P/ASX 200 в прошлом финансовом году.

Стратегия предполагает анализ совокупных активов фонда, выявление отклонений от рыночных бенчмарков и их коррекцию через производные инструменты или отдельные акции. Mercer Superannuation Australia Ltd. с активами A$74 млрд уже применяет этот подход для минимизации рисков отставания.

Однако не все участники рынка видят в этом решение проблем. Крупнейший австралийский пенсионный фонд AustralianSuper сообщил о недостаточной экспозиции к технологическим гигантам, что повлияло на результаты. Некоторые управляющие, как в Brighter Super, предпочитают сохранять гибкость в выборе активов.

Тренд распространяется и на рынок облигаций, где институциональные инвесторы используют аналогичные методы для балансировки рисков. Растёт спрос на казначейские обязательства США и инструменты, связанные с различными классами активов.