Рост доходности долгосрочных гособлигаций Японии на фоне фискальных рисков

Доходность долгосрочных государственных облигаций Японии выросла до рекордных значений за последние десятилетия. По данным на четверг, показатель для 20-летних бумаг достиг 2.655%, что стало наивысшим уровнем с 1999 года. Одновременно доходность 30-летних облигаций приблизилась к историческому максимуму, составив 3.185%.

Эксперты связывают динамику с ожиданиями увеличения фискальных расходов после поражения правящей коалиции на выборах в верхнюю палату парламента в июле. Это может привести к дополнительной эмиссии долговых бумаг, создав давление на рынок длинных выпусков.

Снижение инвестиционного спроса также способствует росту доходности. По информации Ассоциации дилеров ценных бумаг Японии, чистые покупки иностранными инвесторами бумаг со сроком погашения свыше 10 лет упали до 480 млрд иен (3.3 млрд долларов) в июле — это лишь треть от показателя предыдущего месяца.

Сокращение активности как иностранных, так и внутренних институциональных инвесторов создает риски дальнейшего роста доходности из-за недостатка естественных покупателей на рынке.