Облигации нью-йоркского небоскреба Worldwide Plaza могут принести инвесторам потери в $488 миллионов

Инвесторы, вложившие $705 млн в коммерческие ипотечные ценные бумаги, связанные с нью-йоркским небоскребом Worldwide Plaza, столкнулись с риском значительных убытков. Стоимость здания, расположенного на 8 авеню в Манхэттене, была переоценена до $345 млн — это почти в пять раз ниже первоначальной оценки в $1,74 млрд на момент выпуска облигаций в 2017 году. По данным аналитиков, держатели долговых инструментов высшего рейтинга AAA могут потерять до 20% своих вложений, а инвесторы в младшие транши на $435 млн рискуют лишиться капитала полностью.

Причиной кризиса стали трудности с арендаторами. После окончания договора с юридической фирмой Cravath, Swaine & Moore, занимавшей 30% площадей в 2024 году, владельцы не смогли заполнить освободившееся пространство. Номура Холдингс, еще один крупный арендатор, также сокращает свое присутствие. По данным CoStar Group, общая занятость в здании составляет 65%, несмотря на инвестиции в $525 млн в модернизацию за последние восемь лет.

Эксперты отмечают, что ситуация с Worldwide Plaza отражает общие проблемы рынка коммерческой недвижимости, особенно объектов с устаревшей инфраструктурой и зависимостью от ограниченного числа арендаторов. Аналитики предупреждают о рисках для аналогичных активов на фоне высокой вакантности и снижения спроса.

Сделка 2017 года, включавшая рефинансирование через выпуск облигаций, сейчас находится под давлением. Облигации класса AAA, изначально получившие высший рейтинг S&P, торгуются на уровне 70 центов за доллар, а младшие транши — ниже 45 центов. Это ставит под вопрос стратегии крупных институциональных инвесторов, включая Pacific Investment Management Co., которые активно участвовали в сделке.

Несмотря на сложности в отдельных сегментах, общий объем аренды в Манхэттене вырос на 34% за первое полугодие 2025 года. Однако данный рост в основном касается новых или реновированных зданий, что подчеркивает растущий разрыв между современными и устаревающими объектами.