Ускорение роста заработных плат в еврозоне подтверждает осторожную политику ЕЦБ по отношению к ставкам

Показатель роста оплаты труда в странах еврозоны продемонстрировал значительное ускорение, что подтверждает сдержанность Европейского центрального банка в отношении дальнейшего снижения процентных ставок. По данным ЕЦБ, согласованные заработные платы во втором квартале выросли на 4% в годовом выражении. Это выше, чем 2,5% в первом квартале 2025 года, однако ниже пикового значения в 5,4%, зафиксированного в 2024 году.

Стабилизация инфляции на уровне 2% зависит от замедления роста доходов населения и снижения цен в секторе услуг, где инфляция остается на уровне около 3%. Модель мониторинга заработных платов ЕЦБ прогнозирует замедление их роста к началу следующего года. Бундесбанк отметил повышение зарплат в Германии в текущем квартале, но ожидает их смягчения на фоне снижения инфляции и слабых экономических показателей.

Согласно ожиданиям, ЕЦБ сохранит ключевую ставку на уровне 2% после возобновления заседаний в сентябре. Большинство экспертов считают текущий уровень ставок нейтральным для экономики, однако некоторые не исключают возможности дальнейших корректировок.