Как частные инвестиционные фонды ищут альтернативные пути финансирования в период затишья на рынке

Индустрия частных инвестиций продолжает разрабатывать новые механизмы привлечения средств для инвесторов на фоне трёхлетнего застоя в сделках. Компании используют займы под залог портфельных активов, переводят непроданные инвестиции в специальные структуры продолжения и экспериментируют с многоуровневыми финансовыми конструкциями.

По данным отчёта Bain & Company, объём распределяемых средств в процентах от чистой стоимости активов сократился до 11% в 2024 году против 29% десятью годами ранее. Это стимулирует поиск нестандартных решений, включая использование обязательств новых инвесторов в качестве обеспечения для кредитов. Такие подходы позволяют избежать значительных скидок при продаже на вторичном рынке.

Финансовые инновации не лишены рисков. Применение заёмных средств в структурах с ограниченным числом активов уменьшает маржу безопасности. Высокие процентные ставки увеличивают стоимость финансирования, заставляя участников рынка пересматривать минимальные уровни доходности.

Опрос Evercore Inc. показал рост использования структурированного финансирования: в первой половине 2025 года такие инструменты применяли 11% респондентов против 6% годом ранее. Отдельные управляющие предлагают инвесторам сохранять долю в будущей прибыли через специализированные транспортные структуры, что вызывает осторожность из-за сложности реализации.

Эксперты отмечают растущий интерес к коллатерализованным фондовым обязательствам, позволяющим секьюритизировать доли в частных фондах. Крупные сделки с такими инструментами фиксировались в течение последних месяцев, что указывает на формирование новой тенденции в отрасли.