Перспективы рынка облигаций: ожидания смягчения политики ФРС и роль макростатистики

Глава Федеральной резервной системы Джером Пауэлл дал понять, что регулятор может возобновить снижение процентных ставок уже в следующем месяце, вызвав значительный рост на рынке гособлигаций США. Однако дальнейшая динамика будет зависеть от экономических показателей.

На заседании 17 сентября ФРС может снизить ставку на 0.25 процентных пункта. По данным аналитиков, такая вероятность оценивается рынком в 80%. Инвесторы ждут публикации данных по занятости и инфляции, которые станут ключевыми факторами для принятия решения.

Доходность двухлетних казначейских облигаций снизилась на 10 базисных пунктов до 3.7%, приблизившись к минимумам начала августа. Разница между краткосрочными и долгосрочными ставками достигла максимума с 2021 года, что отражает ожидания стимулирующей политики.

Эксперты указывают на сложный баланс между замедлением рынка труда и сохраняющимися инфляционными рисками. Угрозу представляет возможное влияние торговых тарифов на цены. Показатель инфляции PCE, публикуемый на этой неделе, может подтвердить устойчивость ценового давления.

Аналитики PGIM Fixed Income отмечают, что окончательное решение будет зависеть от макроэкономической статистики. «Текущие ожидания двух снижений ставки к концу года выглядят обоснованными», — заявил Джон Бриггс из Nataxis North America.

Долгосрочные облигации остаются под давлением из-за опасений по поводу роста дефицита бюджета и инфляционных ожиданий. По мнению стратегов ING, краткосрочные бумаги могут сохранить привлекательность, тогда как долгосрочные инструменты несут риски перегрева экономики.