Стратег JPMorgan предупреждает о рисках для рынков акций и облигаций на фоне ожидаемого снижения ставки ФРС

Планируемое снижение ключевой ставки Федеральной резервной системой США на этой неделе может усилить волатильность на финансовых рынках, если инвесторы воспримут это решение как политически мотивированное. Об этом заявил Дэвид Келли, главный стратег JPMorgan Asset Management. По его мнению, смягчение монетарной политики в текущих условиях способно оказать негативное влияние на котировки акций, облигаций и динамику доллара.

Рынки ожидают возобновления цикла снижения ставок после девятимесячной паузы, однако эксперты рекомендуют инвесторам соблюдать осторожность. За последние месяцы индексы акций обновили исторические максимумы, а доходность 10-летних казначейских облигаций снизилась до 4% после подъёма до 5% в конце мая. Аналитики связывают это с ожиданиями смягчения монетарной политики на фоне замедления роста занятости в США.

Келли отмечает, что текущие макроэкономические прогнозы ФРС не дают чётких оснований для снижения ставок. Ожидается, что в обновлённом квартальном отчёте регулятор лишь незначительно скорректирует оценки по ВВП и рынку труда, сохранив инфляционные ожидания выше целевого уровня 2% до 2027 года. В таких условиях решение о смягчении может создать дополнительные риски для финансовой стабильности.

Эксперты JPMorgan, Morgan Stanley и Oppenheimer Asset Management сходятся во мнении, что текущий рыночный рост может смениться коррекцией. Инвесторам рекомендуют диверсифицировать портфели, учитывая возможное замедление экономики. За период с начала года стратегия 60/40, предполагающая распределение между акциями и облигациями, принесла доходность около 20%.

Отдельное внимание уделяется политическому контексту решения ФРС. Ранее президент Дональд Трамп неоднократно призывал к значительному снижению ставок. В июле двое из назначаемых администрацией членов Совета управляющих ФРС выразили несогласие с решением сохранить ставку без изменений, что может указывать на внутренние разногласия в регуляторе.