TotalEnergies корректирует стратегию выплат и зеленые инициативы в условиях удвоения долга

Компания TotalEnergies SE испытывает растущее давление со стороны инвесторов, которым необходимо подтверждение устойчивости дивидендных выплат и доходности от проектов в сфере низкоуглеродной энергетики. На этом фоне долговые обязательства компании за 12 месяцев по состоянию на июнь 2025 года увеличились вдвое, достигнув $26 млрд.

В среду руководство объявило о сокращении квартальной программы выкупа акций до $1,5 млрд вместо ранее запланированных $2 млрд, а также допустило дальнейшее снижение до $750 млн в следующем году. Эти меры призваны стабилизировать финансовое положение на фоне сложной ситуации на нефтяном рынке, где, по прогнозам Международного энергетического агентства, в 2025 году ожидается рекордный профицит предложения.

Генеральный директор Патрик Пуянне в ходе встречи с инвесторами в Нью-Йорке обсуждает меры по повышению привлекательности акций, которые с апреля 2024 года потеряли около 15% стоимости в долларовом выражении. Этот показатель отстает как от других европейских энергетических компаний, так и от индекса CAC 40. Причиной называют слабые результаты в нефтепереработке, снижение прибыли от торговли углеводородами и политическую нестабильность во Франции.

Несмотря на активные инвестиции в ВИЭ — ветровую и солнечную энергетику, а также аккумуляторные системы — рентабельность этих проектов пока не соответствует уровню традиционных активов. Для оптимизации структуры компания планирует к концу года реализовать активы на $3,5 млрд, включая частичную продажу долей в возобновляемых проектах.

Эксперты отмечают, что недостаточная прозрачность в оценке прибыльности «зеленых» инициатив и сложности на рынке СПГ создают дополнительные риски для инвесторов. В условиях глобального переизбытка сжиженного газа новые экспортные мощности TotalEnergies в США и Катаре могут оказать дополнительное давление на маржинальность.