Введение новых санкций приводит к временному снижению объемов поставок нефти из России в Китай

Расширяющиеся ограничения в отношении китайских портов и нефтеперерабатывающих предприятий ограничивают потоки российской и иранской нефти в ведущего мирового импортера, хотя появляющиеся альтернативные пути указывают на то, что замедление может оказаться кратковременным.

Крупные государственные нефтеперерабатывающие компании приостановили закупки ESPO, сорта нефти, который составляет основную часть импорта Китая из России, после введения санкций США в отношении производителей Rosneft PJSC и Lukoil PJSC. Целью Вашингтона стал также нефтяной терминал Rizhao, через который проходила примерно десятая часть импорта сырой нефти в Китай, что повлияло на поставки из Ирана.

Некоторые частные нефтеперерабатывающие предприятия, обычно более склонные к риску при приобретении специфической нефти, также избегают этого сорта из российского Дальнего Востока. Их осторожность обусловлена включением в черные списки ЕС и Великобритании компании Shandong Yulong Petrochemical Co., которая была значительным покупателем российской нефти.

В совокупности эти факторы вызвали повышенную настороженность на рынке.

Притоки нефти к государственным и частным нефтепереработчикам достигли минимума за 17 недель.

Усиленный страх отличает последние меры США от предыдущих западных ограничений. Нервозность среди китайских покупателей наблюдается на фоне сокращения закупок российской нефти индийскими нефтепереработчиками, что свидетельствует о влиянии усилий по ограничению финансирования. Тем не менее, устойчивость уже попавших под санкции портов, таких как Dongjiakou в провинции Шаньдун, предполагает возможность восстановления потоков при недостаточном контроле.

Импорт морской российской сырой нефти в Китай может снизиться на 500 000–800 000 баррелей в день в этом месяце, что составляет до двух третей от обычных уровней, по оценкам аналитиков. Поставки из Ирана, в свою очередь, могут уменьшиться на 200 000–400 000 баррелей в день, или до 30%.

Наблюдается накопление специфической нефти, которая с трудом находит покупателей. Частные нефтепереработчики Китая испытывают дефицит импортных квот для ввоза баррелей, а продавцы стремятся избавиться от запасов, что приводит к снижению цен.

Импорт иранской нефти в Китай, для которого терминал Rizhao служит ключевым входом, остается на низком уровне после санкций против порта в октябре из-за связей с производителем из Персидского залива. Высокие запасы в Шаньдуне и отсутствие квот на импорт нефти у частных нефтепереработчиков также сдерживают спрос.

Объем иранской сырой нефти, хранящейся на танкерах в море, достиг почти 48 миллионов баррелей на конец прошлой недели, максимума за более чем два года. Около 40% этой нефти находится в Сингапурском проливе, а аналогичная доля — в Желтом и Южно-Китайском морях.

Сейчас ESPO предлагается с дисконтом в 4 доллара за баррель по сравнению с эталонными ценами для поставок в Китай, по данным трейдеров. Это превышает разрыв в 50 центов на конец октября.

Такие цены могут побудить некоторых китайских нефтепереработчиков использовать проверенные методы, такие как отключение транспондеров и перевалка с судна на судно, для сокрытия происхождения нефти.

Порт Dongjiakou также становится каналом для специфических сортов нефти. Он подвергся санкциям США в августе, что повысило риски для трейдеров, судовладельцев и финансистов, связанных с его использованием. Однако после кратковременного сокращения потоков порт вновь обрабатывает значительные объемы иранской нефти, что указывает на преобладание возможностей над потенциальными издержками для некоторых покупателей.

Текущее затишье в закупках российской и иранской нефти может частично объясняться нехваткой импортных квот для частных нефтепереработчиков по мере приближения конца года. Это может побудить их обратиться к властям за дополнительными квотами.

Даже при предоставлении дополнительных квот некоторые китайские нефтепереработчики, вероятно, займут выжидательную позицию в отношении российских закупок, чтобы оценить строгость применения санкций. Для закрепления новых каналов закупок и цепочек поставок потребуется время.