Рост торгового объема на новом канале репо для облигаций в Китае привлекает зарубежных инвесторов

Зарубежные инвесторы постепенно наращивают использование нового механизма репо для приобретения китайских облигаций после того, как в сентябре страна расширила их доступ к внутреннему рынку репо.

В октябре офшорные инвесторы осуществили репо-операции на сумму 13,1 миллиарда юаней (1,84 миллиарда долларов) через канал Bond Connect из Гонконга, что превышает показатель сентября в 810 миллионов юаней, свидетельствуют данные China Central Depository & Clearing Co.

Торги по этому каналу стартовали 26 сентября, когда Китай расширил возможности зарубежных инвесторов на внутреннем рынке, разрешив операции репо через Bond Connect из Гонконга. Эта мера входит в комплекс шагов Пекина по повышению привлекательности активов в юанях для иностранных участников за счет доступа к важной функции ликвидности в торговле облигациями.

Пока что эта политика оказала ограниченное влияние на сокращение оттока иностранных средств из китайских облигаций. Объем владений зарубежными инвесторами долгами страны на межбанковском рынке в октябре снизился до 3,73 триллиона юаней, что стало минимумом с декабря 2023 года, показывают данные центрального банка. Одной из причин является то, что доходность китайских облигаций существенно ниже, чем у казначейских облигаций США.

Низкая привлекательность доходности китайских облигаций может сдерживать спрос на репо-операции для увеличения позиций, отметил эксперт по азиатскому рынку валют и ставок в Bloomberg Intelligence в Гонконге Стивен Чиу.

Использование канала репо в рамках программы Гонконгского Connect со стороны иностранных участников все еще составляет малую долю от общего уровня торгов как внутренних, так и зарубежных инвесторов. По данным CCDC, в прошлом месяце было урегулировано репо-операций по облигациям на общую сумму 103,8 триллиона юаней.