E.Sun Financial Holding инвестирует $540 млн в капитал для возрождения приобретенной страховой компании Mercuries Life

E.Sun Financial Holding Co. намерена ввести не менее 500 миллионов долларов для оживления приобретенной страховой компании по жизни, которая испытывает трудности, в рамках стратегии по укреплению позиций на конкурентном финансовом рынке Тайваня.

Финансовая холдинговая компания из Тайбэя планирует перевести около 17 миллиардов тайваньских долларов (544 миллиона долларов США) наличными средствами, полученными из прибыли группы, в Mercuries Life Insurance Co. в 2026 и 2027 годах, сообщил председатель E.Sun Хуан Нань-Чоу в интервью в понедельник.

Кроме того, группа предусматривает меры по дальнейшему укреплению финансового положения Mercuries Life за счет выпуска subordinated облигаций в долларах США на сумму не менее 100 миллионов долларов в Сингапуре в следующем году.

В начале этого месяца E.Sun стала победителем аукциона по приобретению Mercuries Life — страховой компании, которая неоднократно не соответствовала требованиям регулятора Тайваня по капиталу — в сделке по обмену акциями на 1,6 миллиарда долларов, запланированной к завершению в августе. Хотя приобретение обеспечит E.Sun долгожданный выход на рынок страхования, рейтинговые агентства предупреждают, что слияние может временно ослабить кредитный профиль группы в целом.

E.Sun предстоит немедленно решить задачу по улучшению капитальной ситуации Mercuries и внедрению более строгих правил бухгалтерского учета для страховых компаний Тайваня, вступающих в силу с января.

Вопрос капитала был тщательно проанализирован при подготовке сделки. Планируется превзойти ожидания регулятора, подняв уровень капитала Mercuries Life выше нормативного за срок менее чем вдвое короче запланированного.

Акции E.Sun снизились более чем на 7 процентов за последний месяц после появления слухов о сделке в конце октября.

Приобретение Mercuries делает E.Sun пятой по величине из 13 финансовых групп Тайваня — за исключением полностью государственно контролируемого банка — с активами на сумму 5,9 триллиона тайваньских долларов по состоянию на сентябрь. До сделки E.Sun занимала восьмое место.

Выпуск долга в долларах США представляет собой экономичный способ привлечения капитала для Mercuries Life, поскольку средства можно реинвестировать в облигации США, что снижает эффективную стоимость до 70–80 базисных пунктов — разницы между купонной ставкой облигации и ожидаемой доходностью от реинвестированных активов. Это также исключает риски несоответствия валют.

В случае значительного ухудшения рыночных условий и если доходы E.Sun не оправдают ожиданий, можно прибегнуть к выпуску привилегированных акций как к крайней мере для пополнения капитала.

Ожидается, что Mercuries вернется к прибыльности в следующем году и сгенерирует около 10 миллиардов тайваньских долларов прибыли в течение трех лет, что составит примерно пятую часть доходов материнской группы.

E.Sun сохранит весь персонал Mercuries и планирует нанять дополнительных специалистов для обновления инвестиционной команды страховщика. В начале 2020-х годов серия неудачных инвестиционных решений, включая обратные биржевые фонды, привела к значительным убыткам и штрафам от регулятора, что сильно подорвало капитал компании и в итоге привело к ее продаже.

E.Sun была основана в 1992 году как коммерческий банк, позже расширившись в ценные бумаги, венчурный капитал и недавно управление активами. Покупка Mercuries Life рассматривается как ключевой шаг в создании E.Sun полноценной платформы финансовых услуг.

Несмотря на историческое укрепление тайваньского доллара по отношению к доллару США в мае, что создало проблемы для местных страховщиков в течение остального года, ожидается смягчение давления от обменных курсов и процентных ставок по мере снижения затрат на хеджирование валюты, поддерживаемого новой системой резервов и возможными изменениями в правилах учета для дальнейшего уменьшения валютных нагрузок.

Продажи полисов также должны восстановиться по мере начала снижения процентных ставок Федеральной резервной системой, отметил представитель. Таким образом, время для приобретения представляется подходящим.