RBC BlueBay Asset Management планирует первый фонд облигаций Японии в йенах на развивающемся рынке

RBC BlueBay Asset Management намерена выпустить свой первый фонд облигаций, номинированный в йенах, в начале следующего года, рассчитывая на то, что углубление японских рынков и рост доходности привлекут интерес инвесторов.

Лондонская компания, управляющая активами более чем на 133 миллиарда долларов по всему миру, планирует представить стратегию только с длинными позициями в первом квартале, ориентируясь на доходность примерно на 100 базисных пунктов выше индекса Nomura BPI, сообщил главный инвестиционный директор в интервью в Токио на этой неделе. Фонд будет инвестировать в государственные облигации Японии и внутренний кредит, включая самурайские ноты, уточнил он.

Поскольку Банк Японии больше не поддерживает государственные облигации Японии, внутренние инвесторы должны будут взять на себя эту роль, отметил специалист. Японский рынок облигаций сейчас предоставляет достаточную волатильность и разброс для активной стратегии, чего не было при прежнем режиме контроля кривой доходности со стороны Банка Японии, добавил он.

Новый фонд появляется на фоне роста доходности и постепенного отхода центрального банка, что привлекает инвесторов обратно на японский рынок государственных облигаций объемом 8 триллионов долларов. Хотя глобальные фонды были среди крупнейших покупателей в этом году, некоторые страховые компании по жизни и пенсионные фонды выразили намерение увеличить долю внутренних долговых инструментов и сократить зарубежные вложения, поскольку местные доходности становятся более привлекательными.

Запуск станет одним из немногих новых продуктов по внутренним облигациям от крупного глобального управляющего активами. В 2023 году SBI Global Asset Management Co. представила фонд государственных облигаций Японии для розничных инвесторов, но аналогичных предложений было немного.

В фонде BlueBay значительная часть будет приходиться на кредитные инструменты, отметил представитель, добавив, что многие существующие стратегии по японским облигациям нацелены только на дополнительные 20–30 базисных пунктов доходности.

Пять лет назад в японских фиксированных доходах было сложно генерировать альфу. Теперь возможностей предостаточно, подчеркнул он.

BlueBay планирует нанять управляющего активами в Японии для портфеля. Изначально фонд будет управляться из Лондона, а затем управление перенесут в Токио.

Планы по новому фонду совпадают с резкими движениями на японском рынке на этой неделе. Доходность по нескольким срокам облигаций достигла максимумов за несколько десятилетий, поскольку инвесторы готовятся к дополнительному предложению в связи с подготовкой премьер-министром Санаэ Такаити первого экономического пакета.

Год назад люди скептически относились к идее, считая, что волатильности и возможностей недостаточно для 100 базисных пунктов, отметил специалист. Теперь очевидно, что набор возможностей расширился, и аргументы в пользу запуска этого продукта стали гораздо убедительнее.