Долгосрочные затраты на хеджирование юаня достигли нейтрального уровня впервые за 14 лет

Индикатор опционного рынка, отражающий затраты на защиту от колебаний юаня, впервые за более чем 14 лет перешел в нейтральную зону.

Так называемые развороты рисков на год вперед для офшорной пары юань-доллар опустились ниже нуля, достигнув минимума с июля 2011 года, свидетельствуют собранные данные. Этот показатель говорит о том, что участники рынка сейчас тратят примерно одинаковые суммы на страховку от укрепления юаня и от его ослабления.

Изменение произошло на фоне того, что китайская валюта в текущем году показала результаты лучше ожиданий, а инвесторы готовятся к возможному снижению доллара в 2026 году в связи с прогнозами по снижению ставок Федеральной резервной системы.

Сначала это история доллара, но она показывает, что баланс рисков смещается в сторону роста юаня, отметил стратег Oversea-Chinese Banking Corp. в Сингапуре Кристофер Вонг, используя альтернативное название для юаня. В 2026 году доллар, по его мнению, продолжит умеренное ослабление, поскольку смягчение политики Фед снижает привлекательность carry trade, а исключительность экономики США ослабевает.

Офшорный юань укрепился на 3,4% к доллару в этом году благодаря устойчивым экономическим показателям Китая и надеждам на положительные результаты усилий Пекина и Вашингтона по улучшению торговых отношений.

Несколько финансовых организаций в последние месяцы повысили свои прогнозы по юаню. Goldman Sachs Group Inc. на прошлой неделе увеличила цели для onshore-юаня на три и 12 месяцев, ссылаясь на оптимизм относительно китайского экспорта и профицита текущего счета страны.

Несмотря на раздвоенную экономику с недостаточным внутренним спросом, фундаментальные макроэкономические факторы и значительная недооценка юаня предполагают дальнейшее его укрепление к доллару, отметили аналитики Goldman Sachs, включая Камакшью Триведи, в исследовательской записки.

Народный банк Китая во вторник третий день подряд установил более высокий дневной ориентировочный курс для юаня.