Оптимизм аналитиков относительно прибыли американских компаний подпитывает последнее ралли на фондовом рынке

Аналитики выражают оптимизм по поводу способности американских корпораций увеличивать прибыль, и этот настрой распространяется от крупных технологических гигантов к небольшим компаниям и всему спектру между ними.

Впервые за примерно 18 месяцев положительные корректировки прибыли опережают снижения для компаний в трех ключевых индикаторах рынка — индексе S&P 500, индексе Nasdaq 100 и индексе Russell 2000. Коэффициент ревизий — показатель соотношения повышений и понижений прогнозов прибыли — для всех трех индексов превысил 1.

Этот широкий оптимизм в отношении прибылей возникает после года, когда рынок сосредоточился на ставках на искусственный интеллект, с ростом, в основном ограниченным дюжиной технологических лидеров. В последние недели наблюдается повышенная волатильность, поскольку инвесторы оценивают замедление рынка труда, сохраняющуюся инфляцию и неопределенность в торговле.

Это свидетельствует о растущей уверенности в будущих прибылях в более широкой группе компаний. Хотя выявить четкий катализатор улучшения рыночной ширины было непросто, динамика данных подтверждает этот тренд.

Компании демонстрируют неожиданный положительный эффект по прибылям во всех секторах. Из 485 компаний индекса S&P 500, отчитавшихся до закрытия понедельника, 83% превзошли ожидания по прибыли. Для Nasdaq 100 79% компаний, раскрывших результаты, показали положительный сюрприз, а для Russell 2000 этот показатель составил 63%.

Аналитики прогнозируют для S&P 500 рост прибыли на 14% в 2026 году. Если исключить группу ведущих семи компаний, этот показатель снижается лишь до 12%, что указывает на устойчивость рынка, не зависящую исключительно от мега-капитализаций, таких как Nvidia Corp. и Apple Inc.

Хотя рынок часто описывали как узкий, с ограниченным кругом лидеров, положительно, что три различных индекса демонстрируют больше повышений прогнозов прибылей, чем снижений.

Заметно, что для трех разных индексов наблюдается множество положительных ревизий. Это подчеркивает наличие интересных акций за пределами основных фаворитов.

В конечном итоге, такие повышения прогнозов могут предвещать дальнейший рост рынка. Когда ревизии прибылей растут для большего числа акций, это обычно ведет к повышению котировок, поскольку проще достичь мультипликаторов, если многие компании улучшают свои показатели прибылей.

Эксперты сохраняют конструктивный взгляд на американские акции, несмотря на вопросы вокруг расходов на ИИ, мягкого рынка труда и осторожных потребителей. Основной причиной уверенности является импульс в прибылях. Еще более ободряющим является то, что рост прибылей наконец распространяется за пределы мега-капитализаций и крупных технологических фирм. Лидеры начинают передавать эстафету отстающим, что создает основу для продолжения ротации и открытия новых инвестиционных возможностей.

Индекс S&P 500 вырос на 16% в 2025 году, а индекс малых компаний Russell 2000 прибавил 11%.

Компании превзошли ожидания Уолл-стрит в достаточной мере, чтобы аналитики поверили в продолжение этого тренда в ближайших кварталах. Часть этой уверенности связана с тем, как развивался 2025 год: многие ожидали более сложной ситуации, чем она оказалась.

Ранее в году прогнозы снижались после объявления о тарифах в апреле. Введение взаимных пошлин на торговых партнеров по всему миру привело к падению акций и заставило компании либо отказаться от оценок, либо их понизить.

Хотя влияние от различий в торговой политике все еще сказывается на экономике, в последнее время изменений в уровнях тарифов стало меньше, что дает бизнесу в США некоторую определенность для планирования. Анализ стенограмм телефонных конференций показал рост упоминаний о повышении прогнозов и снижение упоминаний о осторожности.

Неудивительно, что ревизии прибылей стали положительными, учитывая испуг от роста, вызванный тарифами в начале года, который теперь reversing.