Аналитики отмечают позитивное влияние политики Федеральной резервной системы на финансовые активы Азиатского региона

Неопределенность со стороны Федеральной резервной системы США относительно сроков следующего снижения процентных ставок принесет определенное облегчение рынкам Азии по всем классам активов, считают аналитики.

Валюты региона получат поддержку от ослабления доллара, а краткосрочные облигации и высококачественные кредиты выиграют от вливаний ликвидности со стороны американского центробанка, отмечают стратеги. Акции цикличных компаний и экспортеров также ожидают положительного эффекта.

Результаты заседания Федерального комитета по открытым рынкам, которые оказались менее жесткими, чем предполагалось, уже привели к заметным изменениям: американские фондовые рынки, золото и серебро продемонстрировали сильный рост, в то время как индекс волатильности и доходности облигаций снизились. Эти тенденции, по прогнозам, сохранятся до конца года, включая сегодняшнюю сессию на азиатских площадках, где региональные фондовые рынки могут ускорить подъем.

ФРС обеспечила для азиатских рынков оптимальный баланс: полумягкое решение, которое смягчает финансовые условия и смещает ожидания от чистого цикла снижения ставок к истории более широкого экономического восстановления. Такой подход поддержит аппетит к риску в Азии, с более низкими доходностями, поднимающими акции и валюты, и даст региональным центробанкам дополнительное пространство для маневра. Однако сигнал ясен: это контролируемая нормализация, а не полное разрешение проблем, и азиатские активы останутся чувствительными к данным, которые могут опровергнуть оптимистичный нарратив ФРС о временном характере инфляции.

В Азии возможен как ралли облегчения, так и более длительный рост. Облегчение связано с избежанием жесткого сценария снижения ставок, но продолжительное ослабление доллара и ралли валют развивающихся рынков может быть обусловлено тем, что глава ФРС оставил дверь открытой для дополнительных снижений в 2026 году. Зависимость от данных была ключевым посылом, и ничего не указывало на завершение цикла смягчения. Сила валют развивающейся Азии будет широкой, но высокобетовые валюты вроде корейской воны и индонезийской рупии могут показать наибольший рост. Вон немного отставала, что делает ее оценки более привлекательными для дальнейшего подъема, аналогичная динамика ожидается и для рупии.

Первыми и наиболее очевидными бенефициарами станут краткосрочные азиатские облигации и высококачественные кредиты. Когда ФРС вливает ликвидность на коротком конце, финансирование в долларах становится менее напряженным, что обычно снижает доходности краткосрочных инструментов в регионе. Это наиболее прямой канал передачи, по которому трейдеры могут позиционироваться с минимальной неопределенностью. Валюты Азии также поддержит слабый доллар, хотя Корея и Япония могут стать исключениями. Для акций выгодополучатели будут избирательными: цикличные сектора и экспортеры отреагируют первыми на более легкое краткосрочное финансирование и ослабление доллара, но финансовый сектор окажется в более сложном положении — дешевые деньги стимулируют спрос на кредиты, но сжатие спреда ограничивает маржу. Таким образом, это не всеобщий подъем акций, а история ротации.

Для йены это умеренно позитивно, хотя снижение ставок на текущем заседании в значительной степени было учтено рынком, как и повышение ставок Банком Японии 19 декабря, поэтому резких движений не ожидается.

Заседание ФOMC оказалось не столь осторожным в отношении будущих снижений ставок, как опасались, а объявление о новых покупках краткосрочных казначейских ценных бумаг США стало неожиданностью, вызвав продажи доллара. Теперь внимание приковано к тому, возникнет ли покупка ниже уровня 156 иен за доллар, хотя верхний предел роста ограничен серединой 157-йены диапазона.