Трейдеры облигаций ожидают снижения доходности перед публикацией ключевых экономических показателей

Данные рынка на 06:10 по восточному стандартному времени. Задержки в информации возможны в зависимости от соглашений с поставщиками.

В последние несколько месяцев инвесторы сталкивались с последствиями приостановки работы правительства США, что привело к отсутствию или неполноте данных, затруднявших оценку состояния экономики. Это усложняло анализ вероятности продолжения снижения процентных ставок Федеральной резервной системой.

На этой неделе ситуация начинает проясняться, и инвесторы уже активно размещают ставки на рынке опционов по казначейским облигациям США. Они все чаще предполагают, что доходность 10-летних нот выйдет за пределы недавнего диапазона и опустится ниже 4% в ближайшие недели, достигнув уровней, наблюдавшихся в ноябре.

Доходность 10-летних нот на текущий момент составляет около 4,16% и колебалась в пределах примерно 0,1 процентного пункта в течение прошлого месяца.

На этой неделе наблюдается увеличение позиций: данные о позиционировании, опубликованные во вторник, указывают на дополнительный спрос на опционы по 10-летним бумагам с расчетом марта, ориентированные на рост цен облигаций. Потоки на текущей неделе включают крупного покупателя контрактов, ожидающего снижения доходности примерно до 3,95%.

Федеральная резервная система провела три последовательных снижения ставок для противодействия признакам замедления рынка труда, однако уровень инфляции все еще превышает целевой показатель центробанка, что ставит перспективы денежно-кредитной политики в хрупкое равновесие.

Участники рынка предполагают, что на ближайшем заседании по политике в конце месяца ставки останутся без изменений. Однако данные, ожидаемые на этой неделе, могут повлиять на эти ожидания.

Оглядываясь назад, видно, что рекорд S&P 500 в конце октября стал поворотным моментом. С тех пор группа технологических компаний, лидировавших на рынке три года, отстает, хотя и незначительно.

Индекс Bloomberg для 'Великолепной семерки' снизился на 2% с того времени по закрытию понедельника, в то время как остальные компоненты S&P 500, или S&P 493, выросли на 1,8%.

Если этот тренд сохранится, это ознаменует конец одного из самых доминирующих периодов в истории рынка для такой сконцентрированной группы акций. Компании вроде Nvidia и Microsoft добавили триллионы долларов к рыночной капитализации с момента, когда ChatGPT от OpenAI привлек внимание инвесторов в 2022 году.

Теперь, с растущим скепсисом по поводу ажиотажа вокруг искусственного интеллекта, капитал перемещается в более оборонительные и разумно оцененные сектора, помогая S&P 500 достигать новых максимумов.

Фонд ETF на крупные компании от Defiance, исключающий 'Великолепную семерку', привлек притоки средств в течение шести последовательных месяцев в конце прошлого года, включая четырехкратный рост в декабре по сравнению с ноябрем. Этот ETF с тикером XMAG вырос на 15% за прошлый год, с основной частью прироста во второй половине.

'Это можно назвать усталостью от ИИ', отметил Эд Ярден из Yardeni Research. 'Я устал от этого, и подозреваю, что многие другие относятся к теме с осторожностью'.