Ожидания по выборам в Японии усиливают осторожность инвесторов перед продажей 30-летних государственных облигаций

Трейдеры внимательно следят за возможными признаками слабого спроса на предстоящем в четверг аукционе 30-летних японских государственных облигаций, который состоится всего за несколько дней до воскресных выборов в нижнюю палату парламента.

Этот аукцион вновь проверит интерес инвесторов к долгосрочным долговым инструментам после того, как продажа 10-летних облигаций на этой неделе продемонстрировала осторожность участников из-за фискальных опасений.

Волатильность в секторе сверхдолгосрочных облигаций остается высокой на фоне ожиданий фискального расширения и политического календаря. Одних привлекательных уровней может оказаться недостаточно для активного участия, отметил главный стратег стола в Mizuho Securities в Токио Шоки Оомори.

План премьер-министра Санаэ Такаичи по временному снижению налога на продажу продуктов питания привел к резкому росту доходностей в Японии до рекордных максимумов в прошлом месяце, что оказало восходящее давление на глобальные доходности. Хотя доходности с тех пор немного снизились, ставка по 30-летним облигациям Японии все еще находится недалеко от максимумов с момента их введения, поскольку фискальные опасения продолжают витать в воздухе перед голосованием 8 февраля при сохранении твердой общественной поддержки Такаичи.

К неопределенности добавляется слабый иен, который оказался в центре внимания после недавних комментариев Такаичи о преимуществах слабой валюты. Хедж-фонды возобновляют ставки против иены, готовясь к возможному дальнейшему падению перед воскресным голосованием.

Трейдеры японских гособлигаций уже испытывали беспокойство перед аукционом 30-летних бумаг в четверг, а растущие доходности немецких бондов усугубляют ситуацию. Для японских инвесторов это неудобное стечение обстоятельств, поскольку доходности по долгосрочным долгам Германии достигают уровней, не виданных с 2011 года. Динамика правительственных расходов в Германии найдет отклик среди инвесторов в японские облигации.

Исход выборов может повлиять на будущие решения Банка Японии по процентным ставкам, поскольку Такаичи известна как сторонница монетарного смягчения. Сводка мнений с январского заседания центрального банка указывает на растущее осознание необходимости своевременного повышения ставок с учетом влияния слабого иена на инфляцию.

Тем не менее, есть признаки того, что спрос может проявиться после утихания политической пыли. Meiji Yasuda Life Insurance отметила привлекательные возможности в сверхдолгосрочных гособлигациях Японии.

Поскольку аукцион 30-летних облигаций проходит непосредственно перед выборами, он может столкнуться с трудностями для сильного результата, указал глава стратегии по японскому Форекс и ставкам в Barclays Securities Japan Синъитиро Кадота. Однако в среднесрочной перспективе ситуация в секторе сверхдолгосрочных бумаг может улучшиться с точки зрения соотношения предложения и спроса.