После уверенной победы Санаэ Такаичи на выборах Марк Нэш из Jupiter Asset Management делает ставку на японские государственные облигации

Впервые Марк Нэш из Jupiter Asset Management делает долгосрочную стратегическую инвестицию в рост японских государственных облигаций.

Нэш приобрел 10-летние облигации JGB на прошлой неделе, закрыв ранее удерживаемую короткую позицию по этому инструменту. Он отметил, что убедительная победа премьер-министра Санаэ Такаичи на выборах чуть более недели назад устраняет политическую неопределенность и позволяет ей свободно формировать политику.

«Перспективы выглядят позитивно, почему бы не инвестировать в JGB?» — сказал Нэш в интервью. Он участвует в управлении активами на сумму около 1,3 миллиарда долларов в Jupiter. «Облигации JGB пострадали из-за опасений по поводу политики, и теперь, когда эти опасения рассеиваются, мы видим возможности».

Переход к более высоким процентным ставкам и месяцы политической неопределенности подняли доходность японских государственных облигаций до многолетних максимумов. Нэш входит в число растущего количества иностранных инвесторов, привлеченных потенциальной доходностью в условиях нестабильной политики США, что побуждает отходить от американских активов.

С момента голосования рынок облигаций Японии и йена демонстрируют значительный рост, в результате чего доходность 30-летних нот снизилась примерно на 40 базисных пунктов менее чем за месяц.

«Рынок был в состоянии сильного беспокойства и не мог определить будущую политику Банка Японии и правительства», — отметил он. «Япония показала, что при ясных действиях длинный конец кривой доходности может расти».

Нэш сделал ставку на японские государственные облигации после неожиданного объявления президентом США Дональдом Трампом о тарифах в апреле. Однако изменение его долгосрочных взглядов завершает стратегию продажи государственного долга страны, которую он применял до недавнего времени.

Короткие позиции оказались успешными: его фонд Strategic Absolute Return Bond Fund принес 7,6% за последний год, что поместило его в топ-10 процентилей среди фондов с аналогичными мандатами.

Политическая стабильность также побуждает его покупать йену против доллара и фунта. В частности, он считает, что период слабости йены по сравнению с ее конкурентом как убежищем — швейцарским франком — подходит к концу.

Йена и франк служат «окончательным индикатором фискального фона», сказал он. Здоровые фискальные счета Швейцарии и торговый профицит долгое время делали ее предпочтительным выбором для инвесторов по сравнению с хронически высоким государственным заимствованием Японии, зависимостью от энергетики и нестабильной политикой.

Рост йены на 8% или 9% против франка и других валют «не так уж сложно представить» при твердом мандате Такаичи, отметил Нэш.

«Такого не случалось давно».